我国银行间同业拆借市场有效性分析

发布时间：2018-06-05 10:14

  本文选题：银行间同业拆借市场 + 协整检验　； 参考：《财经理论与实践》2010年05期

【摘要】：从市场内部和外部两个角度实证分析银行间同业拆借市场的有效性,结果表明:银行间同业拆借市场利率服从随机游走过程,而且相互间存在协整关系,从市场内部可以判断市场是有效的;银行间同业拆借市场与债券回购市场同期限的利率具有正向的协整关系,两个市场的利率具有趋同性,从市场外部判断市场也是有效的。银行间同业拆借市场的有效性对我国基准利率的选择、利率市场化以及货币政策的有效性等方面具有重要启示。
[Abstract]:This paper empirically analyzes the validity of interbank lending market from the perspective of internal and external market. The results show that the interest rate of interbank lending market moves from random to random, and there is a cointegration relationship between them. The interbank lending market and bond repo market have positive cointegration relationship, the interest rates of the two markets are similar, and judging from the outside of the market, the market is also effective. The effectiveness of interbank lending market has important implications for the choice of benchmark interest rate, the marketization of interest rate and the effectiveness of monetary policy.
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【基金】：天津社科2009年度重点学科建设工程项目(TJSKG—GL0902)
【分类号】：F832.5;F224

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本文编号：1981630