金融发展、股票价格同步性与现金—现金流敏感度研究

发布时间：2018-06-06 05:00

  本文选题：金融发展 + 股票价格同步性　； 参考：《河北经贸大学学报》2010年06期

【摘要】：将股价同步性作为衡量信息不对称的重要指标,以2003-2006年我国上市企业为样本,研究发现在信息噪声普遍存在的我国股票市场中,股价同步性与上市公司现金—现金流敏感度呈显著负相关关系,而这一负相关关系在发达金融市场环境中表现得更为明显。研究表明,在控制了公司规模等因素后,股价包含更多的市场和行业信息,正向地反映了股价的信息吸收效率,股价同步性越高的企业面临的融资约束越小,而发达的金融发展环境有助于增进股价对市场和行业信息的吸收效率。
[Abstract]:Taking the synchronism of stock price as an important index to measure the asymmetry of information, taking the listed enterprises in China from 2003 to 2006 as a sample, it is found that in the stock market where the information noise is widespread, There is a significant negative correlation between the synchronism of stock price and the cash-cash flow sensitivity of listed companies, which is more obvious in the developed financial market environment. The research shows that after controlling the company size and other factors, the stock price contains more market and industry information, which positively reflects the information absorption efficiency of the stock price. The higher the stock price synchronization is, the smaller the financing constraints are. The developed financial development environment helps to improve the efficiency of stock price absorption of market and industry information.
【作者单位】： 上海财经大学会计学院;
【基金】：2009年度国家自然科学基金项目(70972060) 2009-2011年度浙江省高等学校优秀青年教师资助项目[浙教办高科(2009)164号]
【分类号】：F832.51;F224

【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1985211