高阶资本资产定价和中国股票市场的实证

发布时间：2018-06-06 04:47

  本文选题：中国股票市场 + 实证分析　； 参考：《生产力研究》2010年11期

【摘要】：股票的投资收益不仅仅受系统性风险的影响,其他因素的影响不容忽视。文章引入高阶资本资产定价模型,对传统的CAPM模型进行扩展,并用时间序列回归和横截面回归,参照BJS的实证检验方法,对中国股票市场进行实证分析。结果表明,加入偏度和峰度的高阶资本资产定价模型在中国股票市场具有更好的解释力。而且在这两个因素中,偏度与投资收益显著地负相关;峰度与投资收益正相关,但是相关性并不显著。
[Abstract]:The return on stock investment is not only affected by systemic risk, but also by other factors. This paper introduces the high order capital asset pricing model, extends the traditional CAPM model, and uses time series regression and cross section regression to analyze the Chinese stock market with reference to the empirical test method of BJS. The results show that the higher-order capital asset pricing model with skewness and kurtosis has better explanatory power in Chinese stock market. Among these two factors, skewness is negatively correlated with investment income, kurtosis is positively correlated with investment return, but the correlation is not significant.
【作者单位】： 厦门大学;
【分类号】：F832.51

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本文编号：1985176