资金流入对私募股权价值的影响——来自中国私募股权市场的证据

发布时间：2018-06-16 11:38

  本文选题：私募股权 + 风险投资　； 参考：《山西财经大学学报》2013年06期

【摘要】：利用投资中国集团的CVsource数据库,运用价值特征回归模型、Heckman样本选择分析、差分回归、工具变量等方法,对中国大陆私募股权市场1994年至2008年间的风险投资数据进行了分析,着重探讨了风险投资资金注入对新增投资估值的影响。研究发现,在中国私募市场存在"货币追逐交易"的现象,即资金流入会显著影响投资估值。与成熟的美国市场不同的是,资金注入对企业估值的影响在企业不同发展阶段、不同地区没有显著的差别。
[Abstract]:By using the CVsource database of China Group, using the value feature regression model Heckman sample selection analysis, differential regression, tool variables and other methods, this paper analyzes the venture capital data of private equity market in mainland China from 1994 to 2008. This paper mainly discusses the influence of venture capital injection on the valuation of new investment. The study found that there is a "currency chase" phenomenon in China's private markets, where inflows significantly affect investment valuations. Unlike mature U.S. markets, the impact of capital injection on corporate valuations does not differ significantly from region to region at different stages of development.
【作者单位】： 西安交通大学金禾经济研究中心;复旦大学经济学院;明尼苏达大学莫里斯分校;
【基金】：西安交通大学“985工程”三期项目
【分类号】：F832.48;F224

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本文编号：2026525