价格周期中的“股票收益率与通货膨胀率之谜”

发布时间：2018-06-23 17:18

  本文选题：实际股票收益率 + 通货膨胀率　； 参考：《首都经济贸易大学学报》2010年05期

【摘要】：采用Blanchard和Quah的方法构建结构SVAR模型,可以将系统冲击(或新息)分解为供给冲击和需求冲击,通过脉冲响应函数探讨"股票收益率与通货膨胀率之谜"的原因。依据1991年1月～2008年10月的价格水平序列,对整个样本区间分阶段进行检验,结果表明,供给冲击的影响在三个阶段中分别导致实际股票收益率和通货膨胀率负相关、正相关、正相关。Fama关于解释"股票收益率与通货膨胀率之谜"的"代理假说"成立,即通货膨胀率通过实际变量与实际股票收益率相关。
[Abstract]:The structure SVAR model is constructed with the method of Blanchard and Quah. The system impact (or new interest) can be decomposed into supply shock and demand impact. The reason of the "riddle of stock return and inflation rate" is discussed through the impulse response function. According to the level sequence of the price grid from January 1991 to October 2008, the whole sample interval is examined in stages. The results show that the impact of supply impact on the actual stock return and inflation rate is negatively correlated in the three stages, positive correlation, positive correlation.Fama's "proxy hypothesis" on explaining the "riddle of stock returns and inflation rate", that is, the inflation rate is related to the actual stock return rate through the actual variable.
【作者单位】： 天津财经大学商学院;天津外国语大学国际商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目《不同市场状态下基金投资行为与市场稳定》(70802052)
【分类号】：F832.51;F822.5;F224

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