相机性市场约束与银行风险承担激励

发布时间：2018-07-16 12:37

【摘要】：本文研究了不完全隐性保险下债权人相机性的市场约束行动对银行风险承担激励的影响,发现事前静态的市场约束是一种低效率地限制银行风险承担行为的方式,而事中动态的市场约束却能相对有效地限制银行更大的风险承担倾向,但其作用的有效发挥取决于以下两个关键条件:第一,债权人必须是风险厌恶的,且有足够的激励来约束银行更大的风险承担行为;第二,债权人的债权必须是可重定价和可交易的。分析表明广大中小储户不是发挥事中约束的有效主体,而次级债债权人等面临较大银行违约或清偿风险的机构投资者有较大的事中约束激励,但我国银行次级债市场当前的一次性发行、事前定价、以及流动性匮乏等,使之难以发挥对银行更大风险承担行为的动态约束作用。
[Abstract]:In this paper, we study the influence of creditor's market restraint on bank risk-bearing incentive under incomplete recessive insurance, and find that pre-static market constraint is a low efficient way to limit bank risk-bearing behavior. However, dynamic market constraints can effectively limit banks' greater risk-taking tendencies, but their effective performance depends on the following two key conditions: first, creditors must be risk-averse. And there are enough incentives to restrain banks from taking risks; second, creditors' claims must be repriced and tradable. The analysis shows that the majority of small and medium-sized depositors are not the effective subjects of exerting constraints in the event, while institutional investors, such as subordinated creditors who face the risk of default or repayment of larger banks, have greater incentive constraints. However, the current one-off issuance, pre-pricing, and lack of liquidity in China's sub-prime debt market make it difficult to play a dynamic constraint on the banks' greater risk-bearing behavior.
【作者单位】： 复旦大学金融研究院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70903012) 教育部人文社会科学研究基金资助项目(09YJC790045) 复旦大学“金苗”基金资助项目(09JM030)
【分类号】：F830.91;F830.3

【参考文献】

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本文编号：2126411