企业所有权结构对企业业绩、企业风险影响分析——基于中国上市公司的实证检验

发布时间：2018-07-25 18:31

【摘要】：本文分析了2002-2011年沪市A股上市公司所有权结构的五大方面对公司业绩和公司风险指标的影响。机构投资者持股比例、流通股比例、管理层持股比例的提高均会起到改善公司业绩的作用。股权集中度的提高虽然提高了公司的股权回报率,但高持股比例反而导致市场对企业托宾Q值的定位较低。机构投资者持股比例、流通股比例、管理层持股比例、股权集中度的提高都可以降低公司的破产风险和系统性风险,管理层持股比例、股权集中度的提高还可以显著降低公司的财务杠杆率。基于此研究,笔者进而对中国上市公司监管提出政策性建议。
[Abstract]:This paper analyzes the influence of five aspects of ownership structure of A share listed companies in Shanghai Stock Exchange from 2002 to 2011 on corporate performance and corporate risk indicators. The proportion of institutional investors, the proportion of outstanding shares, the proportion of managerial ownership will play a role in improving the performance of the company. Although the increase of ownership concentration improves the return on equity of the company, the high shareholding ratio leads to the lower market orientation of Tobin Q value. The proportion of institutional investors, the proportion of outstanding shares, the proportion of managerial ownership and the degree of ownership concentration can all reduce the bankruptcy risk and systemic risk of the company. The increase in equity concentration can also significantly reduce the company's financial leverage ratio. Based on this research, the author then puts forward policy recommendations on the supervision of listed companies in China.
【作者单位】： 北京大学光华管理学院;
【分类号】：F271;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2144669