银行信贷、外汇储备和中国的实际汇率——基于中国2000~2011年数据的实证研究

发布时间：2018-08-13 15:57

【摘要】：本文根据货币供给分解和银行信贷供给的最优化,以及总需求和总供给均衡,建立了人民币实际汇率的理论模型。本文实证结果显示实际汇率、名义汇率、贷款利率、外汇储备、劳动生产率和美国物价水平之间存在长期的协整关系,误差修正模型显示实际汇率受到冲击以后,以14.07%速度向均衡回复。最后本文引入外汇市场压力指数,考察人民币实际汇率变动,实证结果显示外汇市场压力对实际汇率有显著负的影响。
[Abstract]:Based on the decomposition of money supply, the optimization of bank credit supply, and the equilibrium of aggregate demand and total supply, the theoretical model of RMB real exchange rate is established in this paper. The empirical results show that there is a long-term cointegration relationship between real exchange rate, nominal exchange rate, loan interest rate, foreign exchange reserve, labor productivity and American price level. Return to equilibrium at 14.07% speed. Finally, this paper introduces the foreign exchange market pressure index to investigate the real exchange rate of RMB. The empirical results show that the foreign exchange market pressure has a significant negative impact on the real exchange rate.
【作者单位】： 复旦大学国际金融系;上海期货交易所;复旦大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(70673011、71173042) 国家社科基金重大项目(11&ZD018) 教育部后期资助(12JHQ030) 上海市教委科研创新重点项目(13ZS010)资助
【分类号】：F224;F832.4;F832.6

【参考文献】

相关期刊论文 前5条

1 贺昌政,任佩瑜,俞海;人民币汇率影响因素研究[J];管理世界;2004年05期

2 高海红;实际汇率与经济增长:运用边限检验方法检验巴拉萨-萨缪尔森假说[J];世界经济;2003年07期

3 殷德生;政府支出与均衡实际汇率[J];世界经济;2004年01期

4 杨盼盼;徐建炜;;实际汇率的概念、测度及影响因素研究:文献综述[J];世界经济;2011年09期

5 徐国希;王少平;;中值无偏估计及其Bootstrap仿真计算——以人民币实际汇率半生命期的中值无偏估计计算为例[J];数量经济技术经济研究;2005年11期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 闫树熙;肖庆宪;;宏观经济因素与人民币汇率浮动[J];商业研究;2010年06期

2 周亚军;;相对劳动生产率对人民币实际汇率的影响[J];商业研究;2011年07期

3 谢nr;陈丽娜;;人民币升值对我国进出口贸易的阶段性影响分析[J];财经界(学术版);2011年08期

4 伍端翌;;人民币升值压力下的政策搭配——基于Mundell-Fleming模型的探讨[J];财经科学;2008年11期

5 周亚军;;实际汇率、通货膨胀与巴拉萨-萨缪尔森效应假说——基于中国省际面板数据的实证检验[J];财经理论与实践;2011年02期

6 赵华春;Jeffrey Forrest;;我国消费者物价指数周期性波动运动行为研究[J];财贸经济;2011年08期

7 孙辉煌;苏基溶;;影响人民币实际汇率长期趋势的因素研究[J];重庆工商大学学报.西部论坛;2006年02期

8 张宏平;张岳峰;;基于STAR模型的我国PPI指数描述性统计研究[J];当代经济;2012年06期

9 徐鸣;;论货币的“象、数、理”:基于马克思货币观的哲学阐释[J];当代财经;2009年11期

10 郑术专;黄永强;;现代汇率波动研究方法及实证分析[J];当代经理人;2006年01期

相关会议论文 前4条

1 王燕武;郑建清;;我国不同部门间的工资传递效应—基于省际面板VAR模型的研究[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编（下）[C];2011年

2 丁剑平;;实际汇率研究的过去、现在与未来[A];上海市经济学会2005年年会论文集[C];2005年

3 王志方;;长期经济增长下人民币实际汇率水平研究——以人民币兑美元为例[A];上海市经济学会学术年刊(2009)[C];2009年

4 杨利峰;;汇率变动对贸易与就业的影响分析[A];2007经济发展与构建和谐陕西论文集[C];2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 李海明;外汇储备变动对我国货币政策的影响分析[D];上海外国语大学;2010年

2 陈强;相对劳动生产率变动对人民币真实汇率影响研究[D];江西财经大学;2010年

3 周彬;经济趋同条件下人民币汇率水平波动与趋势研究[D];东北财经大学;2010年

4 李菲菲;我国人民币实际汇率非线性特征的描述[D];东北财经大学;2010年

5 徐建洲;资本生产率对人民币实际汇率影响的实证研究—对巴拉萨—萨缪尔森效应模型的扩展[D];浙江工商大学;2010年

6 陈秀智;人民币汇率、对外贸易以及就业增长[D];浙江财经学院;2010年

7 黄蕊;基于巴拉萨—萨缪尔森效应的人民币汇率与消费问题研究[D];吉林大学;2011年

8 田迎;保险投资规模与风险对国民经济增长的影响研究[D];北京交通大学;2011年

9 谭德凯;人民币均衡汇率的测算与影响因素分析[D];南开大学;2011年

10 邓颖;金融发展对国际收支失衡的影响[D];华东师范大学;2011年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 陈科;吕剑;;人民币实际汇率变动趋势分析——基于巴拉萨—萨缪尔森效应[J];财经科学;2008年03期

2 刘莉亚,任若恩;用均衡汇率模型估计人民币均衡汇率的研究[J];财经研究;2002年05期

3 王苍峰;岳咬兴;;人民币实际汇率与中国两部门生产率差异的关系——基于巴拉萨—萨缪尔森效应的实证分析[J];财经研究;2006年08期

4 鄂永健;;市场结构与实际汇率——理论模型和对人民币/美元实际汇率的经验分析[J];财经研究;2008年12期

5 潘沁,徐康宁;论产业转移对人民币汇率的影响及我国贸易结构的调整——兼论我国中性贸易战略[J];财贸经济;2005年09期

6 方福前;吴江;;三类冲击与人民币实际汇率波动——与日元、韩元比较[J];财贸经济;2009年12期

7 姜波克;李怀定;;均衡汇率理论文献评述[J];当代财经;2006年02期

8 张志超;;人民币汇价制度改革的新探讨[J];国际金融研究;1985年01期

9 王传纶;;汇价指数及其应用[J];国际金融研究;1986年01期

10 丁益;;实际汇率分析与应用[J];国际金融研究;1992年06期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 刘林鹏;田永健;;外汇储备、M_2与实际汇率的影响分析[J];韶关学院学报;2008年02期

2 熊琼;张志超;付含;;外国直接投资对中国外汇储备的影响:基于协整方法的时间序列分析[J];世界经济;2009年12期

3 滕昕;戴志辉;赵守国;;我国外汇储备汇率风险防范的实证研究[J];西北农林科技大学学报(社会科学版);2006年03期

4 周亚军;;相对劳动生产率对人民币实际汇率的影响[J];商业研究;2011年07期

5 徐震宇;;中国资本流入负效应的实证研究与资本逆转的防范[J];金融纵横;2007年07期

6 黄寿峰;陈浪南;;人民币汇率、升值预期与外汇储备相关性研究[J];管理科学学报;2011年03期

7 朱钰;;浅析高额外汇储备下的隐忧[J];时代金融;2006年09期

8 曾光辉;;基于我国外汇储备增长因素的主成份分析[J];企业经济;2007年11期

9 吴明华;周爱民;宋敏;;我国外汇储备发展及趋势研究[J];现代管理科学;2010年09期

10 王珍;林元;刘津;;外汇储备增长对我国物价影响的实证分析[J];特区经济;2009年01期

相关会议论文 前10条

1 金洪飞;姚祯怡;;层次分析法在外汇储备币种结构管理中的应用[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年

2 萧灼基;;宏观经济回顾与展望[A];首届晋商发展论坛论文集[C];2007年

3 王德青;张亚伟;王秀花;何玉;;金融危机对经济的影响和应对措施研究[A];建设经济文化强省：挑战·机遇·对策——山东省社会科学界2009年学术年会文集（1）[C];2009年

4 高尚全;;改革和发展中的两个重大问题[A];2009年宏观经济与改革走势座谈会论文集[C];2009年

5 谭术魁;陈晓川;;我国银行信贷与土地价格波动关系的实证分析[A];节约集约用地 促进可持续发展[C];2005年

6 于兆吉;;基于信用级别的银行信贷优化模型[A];辽宁省哲学社会科学获奖成果汇编[2007-2008年度][C];2010年

7 王相宁;韩旭;;基于实际利率差模型的人民币实际汇率研究[A];“建设服务型政府的理论与实践”研讨会暨中国行政管理学会2008年年会论文集[C];2008年

8 李宏瑾;;房地产市场、银行信贷与经济增长——基于面板数据的经验研究[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年

9 张荔;田岗;侯利英;;外汇储备、外汇交易量与CHIBOR利率的VAR模型(2000—2004)——兼论“三元悖论”下冲销干预与货币政策的独立性[A];繁荣·和谐·振兴——辽宁省哲学社会科学首届学术年会获奖成果文集[C];2007年

10 方军雄;;银行业规模结构、中小企业银行信贷与经济增长[A];中国经济60年 道路、模式与发展：上海市社会科学界第七届学术年会文集（2009年度）经济、管理学科卷[C];2009年

相关重要报纸文章 前10条

1 王毅;外资涌入巴西房地产市场[N];中国国土资源报;2007年

2 杜猛;不要盲目夸大外资影响[N];中国房地产报;2005年

3 本报记者 于o，

本文编号：2181468