基金费率结构与基金业绩——理论模型及基于中国的实证研究

发布时间：2018-09-01 13:50

【摘要】：根据逆向选择和道德风险共存的委托-代理混合模型,求解出最优基金费率结构形式的显示解,发现它与我国私募基金费率模式非常相似。将基金费率结构模式作为虚拟变量,引入到影响基金业绩的计量模型中进行回归分析,发现基金费率结构模式对基金业绩有显著的正面影响。理论模型和实证分析均表明,相对于私募基金费率模式,公募基金费率模式的激励约束机制效率更低,但可以通过多种措施来进行改进。
[Abstract]:Based on the principal-agent mixed model of converse selection and moral hazard, the display solution of the optimal fund rate structure is obtained, and it is found that it is very similar to the private equity fund rate model in China. The model of fund rate structure is used as a virtual variable, and the regression analysis is carried out in the measurement model that affects the fund performance. It is found that the fund rate structure model has a significant positive effect on the fund performance. The theoretical model and empirical analysis show that compared with the private fund rate model, the public offering fund rate model has a lower efficiency of incentive and restraint mechanism, but can be improved by a variety of measures.
【作者单位】： 中央财经大学中国经济与管理研究院;中央财经大学金融学院;
【基金】：中央财经大学研究生科研创新基金项目
【分类号】：F224;F832.5

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本文编号：2217402