中国货币政策产业非对称效应实证研究

发布时间：2018-09-14 13:19

【摘要】：统一货币政策对三次产业的影响具有显著的差异性。本文运用ARMA模型和VAR模型分析了1978～2005年间中国三大产业对货币政策冲击的不同反应。研究发现,中国货币政策效应存在显著的产业非对称性,高有形资产产业对货币政策的敏感程度小于低有形资产产业,即第一产业对货币供给冲击的反应最为强烈,第三产业次之,第二产业最小。由于各产业的市场结构差异、产业内企业的规模和性质不同使得各产业所面临的金融摩擦存在较大差异,进而使得货币政策传导机制出现非对称性,在金融加速器机制的作用下货币政策效应在产业层面上表现出了非对称性。
[Abstract]:The influence of unified monetary policy on the three industries has significant differences. In this paper, ARMA model and VAR model are used to analyze the different responses of the three major industries to the impact of monetary policy from 1978 to 2005. It is found that there is significant industrial asymmetry in the effect of monetary policy in China, and the sensitivity of high tangible assets to monetary policy is less than that of low tangible assets, that is, the first industry has the strongest response to the impact of money supply. The third industry took the second place and the second industry the smallest. Because of the different market structure of each industry and the different scale and nature of the enterprises in the industry, there are great differences in the financial frictions faced by each industry, which makes the transmission mechanism of monetary policy appear asymmetrical. Under the action of the financial accelerator mechanism, the monetary policy effect shows asymmetry at the industrial level.
【作者单位】： 上海社会科学院部门经济研究所;
【分类号】：F224;F822.0

【参考文献】

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本文编号：2242822