基于股价异常波动的中国股市监管效率实证分析

发布时间：2018-10-04 21:32

【摘要】：证券市场监管究竟是有效的还是无效的,在理论上存在着长期争论。目前,证券市场监管的有效性只能通过实证的方法加以甄别。文章将监管股市的政策手段分为经济手段、法律手段、舆论手段和行政手段,并采用事件研究法对股价异常波动点对应的四种监管股市的政策事件产生的市场反应进行研究。研究结果表明:股价异常波动点的分布与监管政策事件存在着明显的对应关系,监管政策事件对中国股票市场波动的影响较大;近年来证券市场监管的力度在加强,监管的效率逐渐提高;相对于其他监管手段而言,经济手段的监管效率较高。
[Abstract]:Whether the securities market supervision is effective or ineffective, there is a long-term debate in theory. At present, the effectiveness of securities market regulation can only be identified by empirical methods. This paper divides the policy means of supervising stock market into economic means, legal means, public opinion means and administrative means, and studies the market reaction of four kinds of policy events of supervising stock market, which correspond to the abnormal fluctuation point of stock price by the method of event research. The results show that the distribution of the abnormal volatility of stock price has obvious corresponding relationship with the regulatory policy event, and the regulatory policy event has a great impact on the volatility of China's stock market, and in recent years, the supervision of the securities market has been strengthened. The efficiency of supervision is improved gradually, and the efficiency of economic means is higher than that of other means.
【作者单位】： 福州大学管理学院;
【基金】：福建省社会科学规划项目(2007B065) 教育部人文社会科学规划基金项目(07JA790096)
【分类号】：F832.51;F224

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