日本股市“泡沫”与宽松货币政策的研究

发布时间：2018-10-10 12:57

【摘要】：在总结20世纪90年代日本股市"泡沫"的形成与破裂的原因时,很多学者往往把"泡沫"的形成归咎于过度宽松的货币政策,但实证研究的结果却不支持这样的结论。从"泡沫"破裂前后日本股市走势来看,股市的涨跌并非宽松的货币政策的结果;从规范分析看,日元升值带来的风险资产组合估值水平的提高才是股市市值大幅上涨的原因,而股市的暴跌则是由于日本经济迟迟不能实现转型造成的。
[Abstract]:In summing up the causes of the "bubble" in the Japanese stock market in the 1990s, many scholars often attribute the formation of the "bubble" to the excessively loose monetary policy, but the results of empirical research do not support such a conclusion. Judging from the trend of the Japanese stock market before and after the "bubble" burst, the rise and fall of the stock market is not the result of loose monetary policy. From the normative analysis, the rise in the valuation level of the portfolio of risky assets brought about by the appreciation of the yen is the reason for the sharp rise in the stock market value. The stock market tumble is due to the Japanese economy has not been able to achieve the transformation caused by the delay.
【作者单位】： 哈尔滨商业大学金融学院;
【分类号】：F831.51;F823.13;F224

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本文编号：2261857