基于实际收益率分布的均值-方差-条件风险价值多目标投资优化模型

发布时间：2018-10-11 18:14

【摘要】：为改善均值-方差模型不能充分反映金融资产实际收益率分布的不足,在不对金融资产收益率分布做任何假设的基础上,引入条件风险价值度量金融资产重大损失风险,建立均值-方差-条件风险价值多目标投资优化模型,提出计算模型有效前沿的理论基础和算法步骤。基于上证50指数成分股的实际数据计算了该模型的有效前沿。计算结果表明:所提出的算法具有满足投资实践所要求的可操作性;投资组合实际收益率不服从正态分布,均值-条件风险价值模型有效集并不是均值-方差模型有效集的子集;相对均值-方差模型和均值-条件风险价值模型,均值-方差-条件风险价值模型能够更好地反映金融资产的实际收益率分布,提高投资者管理投资风险的能力。
[Abstract]:In order to improve the Mean-Variance model which can not fully reflect the deficiency of the real return distribution of financial assets, the conditional value of risk is introduced to measure the risk of significant loss of financial assets on the basis of not making any assumptions about the distribution of return on financial assets. The multi-objective investment optimization model with mean-variance and conditional risk value is established, and the theoretical basis and algorithm steps of the effective frontier of the calculation model are presented. The effective frontier of the model is calculated based on the actual data of Shanghai 50 Index. The calculation results show that the proposed algorithm is operable to meet the requirements of investment practice, and the real return rate of portfolio is not subject to normal distribution. The effective set of mean-conditional risk value model is not a subset of mean-variance model; the relative mean-variance model and mean-conditional risk value model, The mean-variance conditional risk value model can better reflect the real return distribution of financial assets and improve the ability of investors to manage investment risk.
【作者单位】： 武汉理工大学管理学院;
【分类号】：F830.59

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本文编号：2264778