中资银行海外并购的市场价值分析

发布时间：2018-10-29 14:41

【摘要】：本文选取2007~2011年期间中资银行的四起海外并购案例,运用事件研究法对中资银行开展海外并购的市场价值进行分析。在事件窗口为[-20,20]、估计窗口为[-210,-21]的区间下,发现在并购公告发布的前后41天内并购方的累计超额收益率仅有4天为负值,并且呈明显的上涨趋势,这说明并购公告后,并购方的股价呈显著上涨态势,由此,可以得出并购对市场价值有显著的正面影响的结论,这与中资银行积极开展海外并购的行为相符。这说明,中国证券市场的投资者对中资银行的跨国并购行为及中资银行的发展前景持乐观态度,中资银行应积极开展海外并购。
[Abstract]:In this paper, four overseas M & A cases of Chinese banks from 2007 to 2011 are selected and the market value of overseas M & A by Chinese banks is analyzed by the method of event study. When the event window is [-20] and the estimated window is [-210 ~ (-21)], it is found that the cumulative excess return rate of the merger and acquisition parties is only negative in 4 days before and after the announcement of the merger and acquisition announcement, and shows an obvious upward trend. This shows that after the announcement of M & A, the stock price of M & A has a significant upward trend, which leads to the conclusion that M & A has a significant positive impact on market value, which is consistent with the Chinese banks' behavior of actively carrying out overseas mergers and acquisitions. This shows that investors in China's securities market are optimistic about the cross-border M & A behavior of Chinese banks and the development prospects of Chinese banks, and that Chinese banks should actively carry out overseas mergers and acquisitions.
【作者单位】： 山东财经大学金融学院;
【基金】：“金融危机后我国银行并购的机遇及对策研究”(10BGJ020)
【分类号】：F832.3;F271

【参考文献】

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本文编号：2297989