极端投资者情绪对股价指数影响的非对称研究

发布时间：2018-11-02 21:08

【摘要】：考虑到投资者情绪受多种因素影响以及不同情绪对股价指数的影响不同,对长短期投资者情绪的代理变量——月和周好淡指数进行年度、月度和节日调整,并依据其偏离均值的方向和幅度,将情绪分为极端和非极端、乐观和悲观四类。进一步,通过建立回归方程,实证检验投资者情绪,特别是极端情绪对股价指数的影响。研究发现:非极端和极端情绪对股价指数的影响是不同的;极端乐观和极端悲观情绪对股价指数影响是不对称的;短期极端悲观和长期极端悲观情绪对股价指数影响是反向的。
[Abstract]:Considering that investor sentiment is influenced by many factors and that different emotions have different effects on the stock price index, the proxy variables of long-term and short-term investor sentiment, the month and the week light index, are adjusted annually, monthly and holiday. According to the direction and range of deviating from the mean value, the emotion can be divided into extreme and non-extreme, optimistic and pessimistic. Furthermore, by establishing regression equation, the influence of investor sentiment, especially extreme emotion, on stock price index is tested empirically. The study found that the influence of non-extreme and extreme emotions on stock index is different; extreme optimism and extreme pessimism have asymmetric influence on stock price index; and short-term extreme pessimism and long-term extreme pessimism have negative effect on stock price index.
【作者单位】： 西安交通大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70972101)
【分类号】：F224;F830.9

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本文编号：2306950