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中国房地产行业宏观金融风险研究——基于金融稳定的视角

发布时间:2018-11-12 18:59
【摘要】:房地产宏观金融风险研究主要针对房地产行业的系统性金融风险,探讨是否会发生系统性的信用危机。本文采用或有权益资产负债表分析方法并结合上市公司股票价格数据对中国房地产行业的宏观金融风险进行研究,所得结论有三个方面:一是2001年以来中国房地产业金融风险在逐步加大,2008年房地产市场调整使金融风险得到一定程度的释放,2009年后房地产行业风险有明显改善;二是房地产价格泡沫指标并不能有效地揭示房地产行业的宏观金融风险,应该使用违约距离等指标直接度量房地产行业的宏观金融风险;三是中国房地产行业的风险受到房地产价格和银行信贷等因素的影响,过高和过低的房地产价格水平都会增加房地产行业金融风险,房地产价格只有保持在适度水平才能有效防范和控制风险。
[Abstract]:The study of macro financial risk of real estate mainly aims at the systemic financial risk of real estate industry and discusses whether there will be a systemic credit crisis. This paper studies the macro financial risk of China's real estate industry by using contingent balance sheet analysis and stock price data of listed companies. The conclusions are as follows: first, the financial risk of China's real estate industry has been gradually increased since 2001, the real estate market adjustment in 2008 has released the financial risk to a certain extent, and the real estate industry risk has obviously improved since 2009; Second, the index of real estate price bubble can not effectively reveal the macro financial risk of real estate industry, so we should directly measure the macro financial risk of real estate industry by using such indicators as the distance of default. Third, the risks of the real estate industry in China are affected by factors such as real estate prices and bank credit. Excessive and too low real estate prices will increase the financial risks of the real estate industry. Real estate prices can only be kept at a moderate level to effectively prevent and control risks.
【作者单位】: 武汉大学经济与管理学院;
【基金】:教育部哲学社会科学后期资助重大项目“宏观金融工程研究”(07JHQ0003) 湖北省教育厅人文社科项目“国际金融危机对湖北省外向型经济影响及其对策研究”(2009b005)
【分类号】:F293.3;F832.4;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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1 余R,

本文编号:2327934


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