基于时变Copula函数的下偏矩最优套期保值效率测度方法研究

发布时间：2018-11-15 08:58

【摘要】：由于下偏矩测度方法具有明显优于最小方差风险度量方法的特征,因此是更为合理的套期保值效率测度准则。本文针对已有的计算最小下偏矩套期保值比率的非参数方法与参数方法存在的局限性问题,提出使用时变Copula函数来估计现货与期货收益率的联合密度函数,然后通过数值方法计算最小下偏矩套期保值比率的新方法。并且运用上海期货交易所交易的铜期货合约价格与上海金属网公布的铜现货价格数据进行实证检验,发现使用具有随时间变化的相关系数的Copula函数,与非参数方法相比,可以得到更小下偏矩的套期保值率。
[Abstract]:Because the lower moment measure method is obviously superior to the minimum variance risk measure method, it is a more reasonable measure criterion of hedging efficiency. In view of the limitations of the existing nonparametric and parametric methods for calculating the minimum lower offset hedging ratio, a time-varying Copula function is proposed to estimate the joint density function of spot and futures returns. Then a new numerical method for calculating the minimum hedging ratio of the lower offset moment is presented. Using the copper futures contract price of Shanghai Futures Exchange and the copper spot price data published by Shanghai Metal net, it is found that the Copula function, which has the correlation coefficient over time, is compared with the non-parametric method. The hedging rate of lower moment can be obtained.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【分类号】：F224;F830.9

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2332832