基于多维Gumbel Copula函数的投资组合VaR分析

发布时间：2018-11-23 17:58

【摘要】：基于目前国内有关Copula函数的实证研究主要是研究二种资产的相关性为主,文章根据Copula函数在构建反映随机变量实际分布与相关性的联合分布函数上具有的优势,首先利用GJR模型构建资产的边缘分布,接着利用多元阿基米德Copula函数族中的Gumbel Copula函数构建了反映多个资产收益实际分布和相关性的联合分布函数,并使用蒙特卡罗模拟技术,分析在不同置信度下的投资组合的最小风险价值(VaR)及其资产组成,实证说明根据文章提出的模型度量资产的风险,可以使投资者选择的资产更加稳健,同时也有利于投资者对投资组合整体风险进行分散和监管。
[Abstract]:Based on the current domestic empirical research on Copula function is mainly to study the correlation of two assets, according to the advantages of Copula function in the construction of joint distribution function reflecting the actual distribution and correlation of random variables. Firstly, the edge distribution of assets is constructed by using GJR model, then the joint distribution function which reflects the actual distribution and correlation of multiple asset returns is constructed by using the Gumbel Copula function in the family of multivariate Archimedes Copula functions, and the Monte Carlo simulation technique is used. This paper analyzes the minimum risk value (VaR) of portfolio under different confidence levels and its asset composition. The empirical results show that the risk of assets can be measured according to the model proposed in this paper, which can make the assets selected by investors more robust. At the same time also conducive to investors to the overall portfolio risk diversification and regulation.
【作者单位】： 西安理工大学工商管理学院;西安交通大学经济与金融学院;陕西师范大学国际商学院;
【分类号】：F830.59;F224

【参考文献】

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本文编号：2352310