我国短期国际资本流动动因及其政策启示

发布时间：2018-12-07 13:15

【摘要】：美国开始的次贷危机爆发后,全球经济形势发生转变,主要发达国家和新兴市场的经济增长率预期下调,全球国际资本流动的规模和活跃性下降,其未来流向也充满不确定性。我国短期国际资本流动在此之前连续近十年呈增长态势,其中,短期资本流入占整个私人资本流入的比率逐步上升,成为流入的主体部分。本文在考察此次经济危机前十年的资本流动态势的基础上,构建VECM模型,进行脉冲响应和方差分解分析,动态考察影响短期资本流动的主要因素。本文的主要结论为:短期国际资本流动主要受利率、汇率预期、证券市值和资产价格等因素的影响。
[Abstract]:Following the outbreak of the subprime mortgage crisis in the United States, the global economic situation has changed, the economic growth rate of major developed countries and emerging markets is expected to decline, the scale and activity of global international capital flows have declined, and the future direction of international capital flows is also full of uncertainty. The short-term international capital flow in China has been increasing for nearly ten years, in which the ratio of short-term capital inflow to the whole private capital inflow has gradually increased and become the main part of the inflow. On the basis of investigating the capital flow situation in the ten years before the economic crisis, this paper constructs VECM model, carries out impulse response and variance decomposition analysis, and dynamically investigates the main factors that affect the short-term capital flow. The main conclusions of this paper are as follows: Short-term international capital flows are mainly affected by interest rate, exchange rate expectation, securities market value and asset price.
【作者单位】： 中国科学院研究生院管理学院;中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(70673100;70933003;70921061)
【分类号】：F224;F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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