货币政策中介指标的有效性:2002-2012年中国的经验

发布时间：2019-01-05 18:05

【摘要】：基于我国2002年1月至2012年9月的工业增加值、消费物价指数、广义货币供应量、新增信贷和社会融资规模增长率等数据,运用VAR模型、脉冲响应函数和方差分解对三种货币政策中介指标的有效性进行实证研究,结果表明:随着新增信贷在社会融资规模中的占比逐渐减小,信贷对最终目标的影响逐渐减弱;社会融资规模对最终目标的影响呈增强趋势;广义货币供应量始终对最终目标有较大的影响。由此可见,我国过去存在的货币和信贷的二元政策传导机制正逐渐向货币和社会融资规模的二元政策传导机制转化,社会融资规模的可控性有待加强。
[Abstract]:Based on the data of industrial value added, consumer price index, generalized money supply, new credit and social financing scale growth rate from January 2002 to September 2012, VAR model is used. Impulse response function and variance decomposition are used to study the effectiveness of the three monetary policy intermediation indicators. The results show that as the proportion of new credit in the social financing scale decreases gradually, the impact of credit on the final target is gradually weakened; The influence of the social financing scale on the final goal is increasing, and the broad money supply has a great influence on the final target. It can be seen that the dualistic policy transmission mechanism of money and credit in the past in our country is gradually changing to the dual policy transmission mechanism of monetary and social financing scale, and the controllability of social financing scale needs to be strengthened.
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;中央财经大学金融学院;
【分类号】：F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2402122