我国的信贷资源配置是有效的吗——基于我国上市公司投资效率视角的经验证据

发布时间：2019-01-16 09:19

【摘要】：作为我国企业最主要的资金来源,信贷资金在我国的国民经济中扮演着极其重要的角色,因此信贷资源配置质量的高低无疑将对我国的经济发展产生重要影响。本文以我国上市公司为研究对象,从企业投资效率的角度研究了我国的信贷资源配置效率问题。本文发现,处于过度投资状态的企业获得了更多的长期贷款;而且过度投资程度越大,它们获得的长期贷款越多。进一步的研究结果表明,企业的过度投资或投资不足的程度越大,企业价值越低。上述结果表明,我国的信贷市场是低效的,更多的信贷资源流向了处于过度投资状态的企业,而这类企业的价值较低,说明我国银行的资源配置功能较差。本文的研究丰富了信贷配给研究领域的文献,同时也为我国银行的信贷决策和我国的银行改革提供了参考依据。
[Abstract]:As the most important source of capital for Chinese enterprises, credit funds play an extremely important role in the national economy of our country. Therefore, the quality of credit resources allocation will undoubtedly have an important impact on the economic development of our country. This paper studies the allocation efficiency of credit resources in China from the point of view of the investment efficiency of listed companies in China. In this paper, we find that overinvested enterprises get more long-term loans, and the greater the degree of overinvestment, the more long-term loans they get. Further research results show that the greater the degree of overinvestment or underinvestment, the lower the enterprise value. The above results show that the credit market of our country is inefficient and more credit resources flow to the enterprises in the state of overinvestment, and the value of these enterprises is low, which indicates that the resource allocation function of the banks in our country is poor. The research in this paper enriches the literature in the field of credit rationing, at the same time, it provides a reference for the credit decision of Chinese banks and the reform of Chinese banks.
【作者单位】：北京大学光华管理学院;中国矿业大学管理学院;中国人民大学商学院;
【基金】：中国博士后特别资助项目(200902009) 国家自然科学基金项目(70972129) 教育部人文社会科学项目(09YJA790195)的资助
【分类号】：F832.4

【参考文献】

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【共引文献】

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