国债收益率对信贷市场均衡的影响

发布时间：2019-03-16 11:06

【摘要】：国债市场规模的扩大可以满足机构投资者的收益性和流动性偏好,机构投资者投资组合的调整使得国债具有影响信贷市场均衡的功效:国债收益率变化影响信贷市场利率和信贷市场均衡规模。实证研究表明,在协整关系上国债收益率和信贷资金增长率具有负相关关系,表明国债收益率上升对信贷资金增长率具有降低作用,不过效果不明显,不足以成为影响信贷市场资金规模的原因。国债收益率和信贷资金增长率不互为因果关系,这与中国国债规模偏小、持有者结构不合理和交易所国债市场逐渐边缘化的趋向有关。
[Abstract]:The expansion of the size of the national debt market can satisfy the profitability and liquidity preferences of institutional investors. The adjustment of institutional investors' portfolio makes the national debt have the effect of influencing the equilibrium of credit market: the change of bond yield affects the interest rate of credit market and the equilibrium scale of credit market. The empirical study shows that there is a negative correlation between the yield of national debt and the growth rate of credit capital in the co-integration relationship, which indicates that the increase in the yield of national debt has a decreasing effect on the growth rate of credit capital, but the effect is not obvious. Not enough to influence the size of credit market funds. There is no causal relationship between the yield of national debt and the growth rate of credit capital, which is related to the tendency of the small size of Chinese national debt, unreasonable structure of holders and gradual marginalization of the stock exchange bond market.
【作者单位】： 山东大学;
【分类号】：F832.4

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2441201