外汇储备变动对我国货币政策的影响分析

发布时间：2017-02-23 18:38

  本文关键词：外汇储备变动对我国货币政策的影响分析，由笔耕文化传播整理发布。

《上海外国语大学》 2010年

外汇储备变动对我国货币政策的影响分析

李海明  

【摘要】： 在开放经济条件下,一国基础货币可表示为外汇储备和央行国内信贷之和。随着外汇占款的不断激增,外汇储备及其变动已成为国内外金融政策的连接点,成为制约货币政策独立性、有效性的重要因素。自1994年我国外汇体制改革以来,我国外汇储备一直保持着快速增长,截止到2009年12月底,我国外汇储备已高达2.399152万亿美元。在这种情况下,货币当局为了达到预期的经济政策目标,不得不考虑外汇储备对金融经济运行和货币政策过程的影响。 笔者在回顾了相关理论及前人研究成果的基础上,详细阐述了我国外汇储备持续增长对货币政策的影响机理。并从规范和实证角度两方面论述了外汇储备对我国货币政策的影响。规范分析表明:外汇储备增长改变了我国基础货币的投放、消弱了货币政策的自主性、增强了货币供给的内生性、缩短了货币供给的时滞。而为了消除这些影响,央行所采取的法定存款准备金和公开市场业务等货币政策工具的有效性受到一定制约。实证分析表明:外汇储备对货币供应量有着显著的正向关系,外汇储备在促进经济增长的同时,输入了通货膨胀并带来了人民币升值的压力。为了消除高额外汇储备对我国货币政策的不利影响。笔者认为应从外汇储备有效管理、外汇储备制度创新、货币政策选择等方面入手来缓解外汇储备持续增长给我国货币政策带来的困境与风险。使中国经济保持健康快速的发展。

【关键词】：
【学位授予单位】：上海外国语大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F832.6;F822.0;F224
【目录】：

摘要4-5

Abstract5-8

第一章 绪论8-19

1.1 论文选题背景及意义8-10

1.2 国内外研究现状10-16

1.3 本文的研究方法及内容16-17

1.4 本文所做工作与不足17-19

第二章 我国外汇储备的现状与原因分析19-26

2.1 我国外汇储备变动情况回顾19-21

2.2 我国外汇储备快速增长的原因分析21-26

第三章 外汇储备变动对货币政策影响的理论分析26-39

3.1 外汇储备变动对操作目标的影响分析26-28

3.2 外汇储备变动对中介目标的影响分析28-30

3.2.1 外汇储备变动对货币供应量的影响分析28-30

3.2.2 外汇储备变动对货币供给结构的影响分析30

3.2.3 外汇储备变动对货币供给时滞的影响30

3.3 外汇储备变动对货币政策工具的影响30-33

3.3.1 存款准备金率31-32

3.3.2 公开市场操作32-33

3.4 外汇储备变动对货币政策最终目标的影响33-39

3.4.1 外汇储备变动对物价水平的影响33-36

3.4.2 外汇储备变动对汇率稳定的影响36-37

3.4.3 外汇储备变动对经济增长的影响分析37-39

第四章 外汇储备变动对货币政策影响的实证分析39-52

4.1 模型介绍39-42

4.1.1 VAR 模型39-40

4.1.2 ADF 单位根检验40

4.1.3 Granger 因果检验40-41

4.1.4 Johansen 协整检验41

4.1.5 脉冲响应函数41-42

4.2 变量选取与处理42-44

4.2.1 样本的选取和变量的定义42-43

4.2.2 数据处理43-44

4.3 实证检验过程44-50

4.3.1 运用VAR 模型建模44-45

4.3.2 建模变量的平稳性检验45

4.3.3 格兰杰（Granger）因果检验45-46

4.3.4 长期均衡关系的协整检验46-47

4.3.5 脉冲反应检验47-50

4.4 结论50-52

第五章 政策建议52-66

5.1 外汇储备有效管理52-58

5.1.1 外汇储备有效管理的宏观层面52-54

5.1.2 外汇储备有效管理的微观层面54-58

5.2 外汇储备制度创新58-61

5.2.1 外汇储备刚性制度创新58-60

5.2.2 外汇储备弹性制度创新60-61

5.3 货币政策的选择61-66

5.3.1 汇率政策的选择61-62

5.3.2 利率政策的选择62-66

参考文献66-70

附表70-72

致谢72-73

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【引证文献】

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本文编号：245046