中国股市权证定价的带均值回归跳跃扩散模型

发布时间：2019-04-01 21:24

【摘要】：针对中国股价运动规律,提出一个带均值回归项的跳跃扩散模型,并以上证指数数据为例,给出模型的参数估计方法.结果表明该定价模型在单边市的情形下,能够比传统B-S公式更好的体现中国股市动态资产价格的运动过程.此外,还给出了基于带均值回归项的跳跃扩散模型的各种类型权证(美式、欧式和百慕大式)的模拟定价方法,并给出此模拟定价方法的实证结果.结果表明,该模型的对中国股市的拟合程度明显好于经典Black-Scholes期权定价公式.
[Abstract]:According to the law of stock price movement in China, a jump diffusion model with mean regression term is proposed. Taking the Shanghai stock index data as an example, the parameter estimation method of the model is given. The results show that the pricing model can better reflect the moving process of the dynamic asset price in Chinese stock market than the traditional BES formula in the case of one-sided market. In addition, the simulated pricing methods of various types of warrants (American, European and Bermuda) based on the jump diffusion model with mean regression are given, and the empirical results of the simulated pricing methods are given. The results show that the fitting degree of this model to the Chinese stock market is obviously better than that of the classical Black-Scholes option pricing formula.
【作者单位】： 中国科学院数学与系统科学研究院;厦门大学王亚南经济研究院;美国北卡罗来纳大学夏洛特分校统计系;
【基金】：国家重点基础研究发展计划(973计划)(2007CB814902) 国家自然科学基金(70221001,70331001,10628104)
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：2451916