政治关系、银行贷款与民营企业商业信用筹资

发布时间：2019-04-03 17:47

【摘要】：以我国沪深证券交易所2003-2010年1582个民营上市公司的观测数据为样本,结合我国经济转型期特殊的制度背景,实证检验政治关系、银行贷款与民营企业商业信用筹资之间的关系。研究发现,民营企业的商业信用筹资与其获得的银行贷款存在显著的替代关系,且这一效应在以预收账款作为主要商业信用筹资方式时表现得更强烈。研究结果证实,在制度缺失条件下,政治关系能够给民营企业带来一系列的融资便利,减少企业对其他成本较高的替代性资金来源的需求,但政治关系在金融资源的配置过程中常常伴有高昂的寻租成本,造成新的资源配置的扭曲。鉴于此,特提出改革我国现行不合理的国有垄断的金融体系,加大私有产权的法律保护力度,降低和弱化政府对经济的过度干预,努力为每个企业营造一个更加市场化的外部融资环境等政策建议。
[Abstract]:Taking the observed data of 1582 private listed companies in Shanghai-Shenzhen Stock Exchange of China from 2003 to 2010 as a sample, combined with the special institutional background of China's economic transition period, this paper empirically tests the political relationship. The relationship between bank loans and commercial credit financing of private enterprises. It is found that there is a significant substitution relationship between the commercial credit financing of private enterprises and the bank loans, and this effect is stronger when the prepayment account is used as the main mode of commercial credit financing. The results show that, in the absence of institutions, political relations can bring a series of financing convenience to private enterprises and reduce the demand of enterprises for alternative sources of funds with higher costs. However, political relations are often accompanied by high rent-seeking costs in the allocation of financial resources, resulting in distortions in the allocation of new resources. In view of this, this paper proposes to reform the current unreasonable financial system of state-owned monopoly in China, strengthen the legal protection of private property rights, and reduce and weaken the excessive intervention of the government in the economy. Strive for each enterprise to create a more market-oriented external financing environment and other policy recommendations.
【作者单位】：江西财经大学会计学院;
【基金】：教育部社科基金青年项目“政府控制、法律环境与公司投资效率研究”(11Jyc630009)
【分类号】：F123.15;F832.4;F276.5

【参考文献】

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【共引文献】

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