整体视角下的投资者过度自信实证研究

发布时间：2019-08-05 14:34

【摘要】：过度自信是行为金融学中的一个重要假说。本文以证券市场整体为研究对象,采用可行的广义最小二乘法(FGLS)估计线性回归模型并结合格兰杰因果检验、指数自回归条件异方差模型(EGARCH)等对中国证券投资者过度自信情况进行实证研究。结果显示,中国投资者普遍存在着过度自信,且这种心理偏差对其投资行为产生了明显影响;与美国等成熟证券市场不同,中国投资者过度自信程度在牛市和熊市中并没有统计上的显著差别。
[Abstract]:Overconfidence is an important hypothesis in behavioral finance. Taking the whole securities market as the research object, this paper makes an empirical study on the overconfidence of Chinese securities investors by using the feasible generalized least square (FGLS) estimation linear regression model combined with Granger causality test and exponential autoregression conditional heteroscedasticity model (EGARCH). The results show that Chinese investors generally have overconfidence, and this psychological deviation has a significant impact on their investment behavior. Different from mature securities markets such as the United States, there is no statistical difference in the degree of overconfidence among Chinese investors in bull markets and bear markets.
【作者单位】： 中国科学技术大学管理学院统计与金融系;
【基金】：中国科学院知识创新重要方向项目(KJCX3-SYW-S02)资助
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2523175