基于CKLS模型的我国利率期限结构研究

发布时间：2017-03-17 08:08

  本文关键词：基于CKLS模型的我国利率期限结构研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文研究我国利率期限结构时，以CKLS模型为基础，研究包括了利率的波动聚集性和跳跃性这两点特征，而在以往的国内研究中很少考虑或者只片面考虑这两种利率特征。 首先对利率期限结构的理论发展进行了梳理，对各种模型的发展也进行了详细的阐述，指出各类模型的优缺点，在此基础上选择出了本文要借鉴的CKLS模型，主要是因为CKLS模型是一种概括性的模型，而且其实用性也得以大部分学者研究证明。然后分析了本文所选择样本数据的理由，并进行了简要的分析，进一步对样本数据的统计特征进行了检验，对我国利率是否具有波动聚集性特征和跳跃特征进行了详细的检验分析，并以ARCH模型来描述波动聚集性特征以及引入国外最新的关于利率跳跃特征的研究成果到CKLS模型中，在已有的利率期限结构方面研究中，总是对利率这两个特征研究比较片面，方法选择上也有少许瑕疵，对利率期限结构研究时，需要对模型参数估计时，一般采用的方法是极大似然法或者广义矩估计法，但这两种方法各具有一些不足之处，本文选择了马尔科夫链蒙特卡洛方法，其具有良好的特点，并对这种方法进行了详细的介绍，然后对实证模型进行了系统说明，最后根据本文选择的蒙特卡洛方法通过Gibbs（吉布斯）抽样，进行了实证研究，并以本文估计出的参数值为基础，模拟出我国利率期限结构曲线。 本文的研究说明在我国市场上对利率随机模型的研究是不可以忽略跳跃特征和波动聚集性特征，，片面的研究是不足的，最后得到的期限结构解析式和曲线可作为相关利率产品定价，利率政策制定的参考。
【关键词】：利率期限结构 CKLS模型 蒙特卡洛 跳跃 波动聚集性
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F822.0;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 插图索引9-10
• 附表索引10-11
• 第1章 绪论11-19
• 1.1 选题背景及意义11-13
• 1.2 国内外文献综述13-17
• 1.2.1 国外研究综述13-15
• 1.2.2 国内研究综述15-17
• 1.3 论文结构及研究方法17-19
• 1.3.1 论文结构17-18
• 1.3.2 研究方法18-19
• 第2章 利率期限结构的相关理论分析19-29
• 2.1 利率期限结构相关概念19-20
• 2.2 利率期限结构理论20-22
• 2.2.1 预期理论(Expectation Theory)20-21
• 2.2.2 市场分割理论(Market Segment Theory)21
• 2.2.3 流动性偏好理论(Liquiditity Primium Theory)21-22
• 2.3 利率期限结构模型发展22-26
• 2.3.1 静态利率期限结构模型发展22-25
• 2.3.2 动态利率期限结构模型的发展25-26
• 2.3.3 利率期限结构模型的最新发展26
• 2.4 CKLS 模型的选择26-28
• 2.5 本章小结28-29
• 第3章 样本数据分析29-40
• 3.1 样本数据选择及特征29-31
• 3.1.1 数据选择29-30
• 3.1.2 样本数据的统计特征分析30-31
• 3.2 样本数据的统计检验31-33
• 3.2.1 自相关性检验31-32
• 3.2.2 ADF 单位根检验32-33
• 3.3 我国利率波动聚集性行为分析33-37
• 3.3.1 ARCH LM 检验34-35
• 3.3.2 残差平方相关图检验35-37
• 3.4 我国利率的跳跃行为分析37-39
• 3.4.1 跳跃点的图型分析37-38
• 3.4.2 Chow 检验38-39
• 3.5 本章小结39-40
• 第4章 对拓展 CKLS 模型实证分析40-49
• 4.1 实证方法和软件介绍40-42
• 4.1.1 蒙特卡洛方法介绍40-42
• 4.1.2 软件介绍42
• 4.2 实证分析42-46
• 4.2.1 实证模型说明42-43
• 4.2.2 实证结果分析43-46
• 4.3 利率期限结构曲线模拟46-48
• 4.4 本章小结48-49
• 第5章 论文创新点及不足49-50
• 5.1 论文的创新点49
• 5.2 论文的不足49-50
• 结论及展望50-52
• 参考文献52-56
• 致谢56-57
• 附录 A Winbugs 程序57-59
• 附录 B Matlab 程序59-60

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：252603