银行异质性与银行国际化市场进入模式的选择

发布时间：2019-08-14 19:13

【摘要】：本文主要是从理论上研究跨国银行国际化过程中的市场进入模式选择问题,集中于银行在金融服务贸易、FDI过程中绿地投资与MA之间的选择决策,分析了银行异质性对跨国银行国际化及市场进入模式决策的重要影响。沿着与Helpman et al.(2004)相同的逻辑,我们研究结论显示,高效率银行将更倾向于国际化,并且相对于跨国金融服务,他们更倾向于进行FDI;在同样的逻辑下,当细分FDI投资决策时,将得出跨国银行不会选择MA的悖论。最后,本文从事前信息缺乏导致的固定成本不确定性的角度对悖论进行了解释。
【图文】：

图2　ΠGI和ΠMA的事前不确定性　从模型上看,导致这个结果的原因是由于Ki(其中i=GI,MA)是固使Ki线性的,也会导致相同的结论)。然而这种假设只是分析时的一,并不完全符合实际。一般而言,绿地投资可以认为是对国内机构的一。甚至由于学习曲线等效应的存在,对外绿地投资的固定成本可能还国内新建机构的成本。而对于M&A,需要提前支付固定沉没成本,由是静态的,这里的沉没成本应当包含事前和事后的所有成本。与绿地比,M&A具有很大的不确定性,银行对并购对象的信息不可能是完全。①甚至最终可能出现股权收购失败或企业文化融合失败等风险。在险时,效率较高的银行在控制风险(例如选择并购对象以及并购后的企等问题)上也将有较好的表现。为了引入不确定性,不妨设KMA~N kMA(A),σ2MA(A) ,kMA(A),σMA(正态分布的均值,是正态分布的标准差,该标准差度量了银行在并购时①M&A高风险的同时也伴随着高收益。与绿地投资相比,M&A能够迅速扩大银行资本,并得被并购对象所拥有的客户关系的信息资源。在考虑时间成本的时候,显然M&A比绿地投引力。
【作者单位】： 南开大学跨国公司研究中心;北华航天工业学院;南开大学城市与区域经济研究所;
【基金】：国家自然科学基金项目(批准号:70773060)的研究成果之一
【分类号】：F830.3;F224

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本文编号：2526747