基于动态Nelson-Siegel模型的利率期限结构预期理论检验

发布时间：2020-01-26 04:57

【摘要】：本文采用动态Nelson-Siegel模型拟合中国银行间市场国债收益率曲线,采用卡尔曼滤波方法估计模型参数,以此为基础对短期利率的预期值进行预测,并对利率期限结构进行直接检验。检验结果表明,期限为1、3、5、7、10年的债券到期收益率不服从预期理论。
【图文】：

图1　隐含因子平滑序列和经验序列　　　从图1中可以看出,隐含因子和对应的经验值变化的模式十分一致,只有斜率因子与经验值的偏离稍微大一些,但变化趋势基本一致。这表明,通过卡尔曼滤波提出的三个因子具有明显的经济意义。(二)预期理论检验1.预期收益的估计—42—·上海经济研究·　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2010年第4期

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2573217