上海银行间同业拆借利率作为我国基准利率的实证分析

发布时间：2017-03-20 08:05

  本文关键词：上海银行间同业拆借利率作为我国基准利率的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：利率是资金借贷的价格，，是经济运行的一重大变量。而基准利率能够真实反映资金供求，并且引导利率体系中其他利率变动。在利率体系中，基准利率发挥主导作用。随着我国利率市场化以及金融创新的深入，金融产品亟需基准利率作为定价基准。另一方面，基准利率可作为宏观调控的中介目标，影响企业和个人的经济行为。世界主要的货币都有其基准利率，如英国的Libor、香港的Hibor、新加坡Sibor等。交易最为活跃的Libor目前不仅是伦敦金融市场借贷活动中计算利息的主要依据，也是国际金融市场上的关键利率。我国正处在利率市场化的进程中，缺乏核心权威的基准利率。研究上海银行间同业拆借利率的基准性具有重要意义。 本文第一部分是引言，介绍了论文的研究背景、研究思路框架以及研究方法以及创新不足。接下来，正文分为四章内容展开。 第一章概述基准利率相关理论与研究。第一节为利率决定理论，主要介绍流动性偏好理论、可贷资金理论、IS-LM模型利率理论。第二节介绍基准利率的相关研究。主要分为三块内容，分别介绍金融抑制论和金融深化论、国内利率市场化理论以及国内关于基准利率的研究。第三节的内容为基准利率的定义与功能。已有的文献基础上，指出目前文献研究尤其是实证分析存在不足，为本文的创新提供方向。 第二章概述我国货币市场利率体系建设与基准利率的培育过程。该章内容分为四个小节。本章第一节的主要内容为介绍我国利率市场化历史进程。第二节的内容为介绍我国货币市场利率体系建设。第三节概括了我国Shibor的运行状况。第四节为本章的小结。货币市场利率体系复杂，主要问题在于缺乏核心的货币市场基准利率。虽然同业拆借利率、回购利率、央行票据利率和一年定期存款利率各有特色，但若作为真正意义上的基准利率存在种种不足。在此背景下，2007年1月4日正式推出的Shibor承担着成为我国货币市场基准利率的重任。近4年的运行，Shibor在金融产品定价应用越来越广，影响力不断扩大，但是Shibor的应用不够广泛，仍然有待进一步推广。根据本章分析，Shibor具备一定的市场性和基础性。 第三章内容为Shibor的实证分析。本章第一节为短期Shibor与货币市场其他利率的相关性检验。第二节为中长期Shibor与货币市场其他利率的相关性检验。第三节为Shibor与货币供应量的相关性实证检验。第四节为稳定性检验。第五节为实证分析结论。Shibor的市场认可度在不断提高，发挥越来越重要的基准利率作用，具有发展潜力。但是，Shibor仍不完善，受制于金融市场的大环境，存在较大完善空间。 第四章内容是建议在以上几章内容分析的基础上，进一步提出Shibor的制约因素和培育思路。本章第一节为Shibor的制约因素介绍。第二节为Shibor的培育思路，即扩大报价行的范围，推广Shibor的基准定价、完善货币市场建设、逐步放开利率双轨制、理顺汇率与利率关系、完善金融市场配套制度。
【关键词】：基准利率 上海银行间同业拆放利率 利率市场化
【学位授予单位】：上海社会科学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F224;F822.0
【目录】：

• 内容摘要3-5
• Abstract5-8
• 引言8-11
• 第一节 研究背景8-9
• 第二节 研究思路与框架9
• 第三节 研究方法及创新不足之处9-11
• 第一章 基准利率相关理论与研究概述11-19
• 第一节 利率决定理论11-12
• 一 流动性偏好理论11
• 二 可贷资金理论11-12
• 三 IS-LM 模型的利率理论12
• 第二节 基准利率相关研究12-15
• 一 金融抑制论与金融深化论12-13
• 二 国内利率市场化理论13-14
• 三 国内关于基准利率的研究14-15
• 第三节 基准利率的定义与功能15-18
• 一 基准利率的定义15-16
• 二 基准利率的功能16
• 三 国外基准利率的介绍16-18
• 第四节 本章小结18-19
• 第二章 我国货币市场利率体系建设与基准利率培育19-27
• 第一节 我国利率市场化历史进程19-21
• 第二节 我国货币市场利率体系建设21-22
• 第三节 我国 Shibor 的运行概况22-27
• 一 Shibor 的简介22-23
• 二 Shibor 的意义23
• 三 运行概况23-27
• 第四节 本章小结27
• 第三章 Shibor 的实证分析27-40
• 第一节 短期相关性检验28-31
• 一 均值和方差相等性检验28-29
• 二 Granger 因果检验29-31
• 第二节 中长期相关性检验31-34
• 第三节 Shibor 与货币供应量的相关性检验34-36
• 第四节 稳定性检验36-39
• 第五节 实证结论39-40
• 第四章 Shibor 的制约因素与完善措施40-45
• 第一节 Shibor 的制约因素40-42
• 一 自身形成机制40-41
• 二 运行环境制约41-42
• 第二节 Shibor 的培育思路42-44
• 一 Shibor 的形成机制42-43
• 二 Shibor 的运行环境43-44
• 第三节 论文待深化之处44-45
• 参考文献45-47
• 后记47

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 刘晓丹;利率市场化进程中基准利率的抉择[J];边疆经济与文化;2004年07期

2 李社环;适应我国利率全面市场化的基准利率的研究[J];财经研究;2001年04期

3 温彬;我国利率市场化后基准利率选择的实证研究[J];国际金融研究;2004年11期

4 林钢;;浅谈SHIBOR运行及对货币市场的影响[J];经营管理者;2011年07期

5 刘仁伍;黄革;戴鸿广;;我国货币政策基准利率的述评及Shibor体系的完善[J];海南金融;2007年12期

6 方先明;花e

本文编号：257426