中国货币政策在不同产权结构企业间的差异效应研究

发布时间：2020-03-13 03:19

【摘要】：运用VAR模型实证检验了中国货币政策对不同产权结构企业的最终影响。结果表明,货币政策在国有及国有控股企业与"三资"企业、其他非国有企业之间存在明显的差异效应,从而影响到中央银行宏观调控的准确性和有效性。体制转型时期,不同产权结构企业面临不同的市场经营环境,形成不同的市场经营约束,由此形成不同的货币政策传导机制是差异效应形成的重要原因;同时,企业自身规模的大小和商业银行的信贷偏好也会促使差异效应的形成。
【图文】：

图中实线部分为计算值,虚线为响应函数值加或减两倍标准差的置信带,横轴表示货币政策冲击的时间间隔,纵轴表示各类企业受货币政策冲击的响应。从图1可以看出,当给定M2增长率施加一个标准差正的冲击后,三类企业的工业增加值均受到影响。△lgy、△lfgy和△lsz的第一期均受到负的影响,但影响程度存在显著差异,响应值分别为-0·004681、-0·002137和-0·006162;随后,均开始转为正的影响,正向相应的最大值均出现在第3期,其中其他非国有企业和“三资”企业受冲击的响应值差别不大

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本文编号：2586678