我国货币政策传导机制有效性比较分析

发布时间：2017-03-21 05:00

  本文关键词：我国货币政策传导机制有效性比较分析，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：货币政策传导机制是货币政策研究的核心问题,传导机制的有效性是决定货币政策有效性的关键。基于此,国外学者对货币政策传导机制的研究由来已久,在此研究过程中,不同流派的学者分别以本学派的理论为基础,提出了不同的货币政策传导机制理论,概括起来主要包括利率渠道理论、信贷渠道理论、汇率渠道理论以及资产价格渠道理论等。在理论逐渐发展成熟的基础上,各国学者以不同国家为背景,通过各种计量手段对这些理论进行了检验并得出了不同的结论。本文即属于这种尝试。 1998年,中国人民银行放弃了对商业银行信贷规模的直接控制,宣布以货币供应量作为货币政策操作的唯一中介目标,此举标志着我国央行的货币调控由直接方式向间接方式的转变。在自此至今的十多年中,我国货币政策在促进经济平稳较快增长中发挥着极其重要的作用。但在此十多年的货币政策实践中,也暴露出我国货币政策体系存在的诸多问题,其中之一便是货币政策有效性不足,而货币政策传导渠道的不畅则是导致这一问题的主要原因。本文将在此背景下,深入研究我国货币政策的传导机制,并对各个传导机制的相对有效性进行系统比较。 具体而言,本文将在现有理论的基础上,通过建立一个带外生变量的SVAR系统,将货币政策中介目标变量、货币政策传导各渠道的关键变量以及货币政策最终目标变量纳入其中,以此为基础借助脉冲响应分析以及方差分解分析,系统分析各传导渠道在我国货币政策对宏观经济施加影响过程中的实际表现。实证分析表明,各种传导渠道确实都在我国货币政策的传导中发挥着作用,同时各种传导渠道的有效性又都存在着不同程度的减损。与此同时,本文还对各传导机制的相对有效性进行了系统比较。相比较而言,若从对实际产出的影响来看,在较短的一年期限内,汇率渠道在货币政策传导过程中所发挥的作用要强于其它渠道。而在稍长的两年期限内,对货币政策发挥主要传导作用的是信贷渠道；若从对价格水平的影响来看,发挥主渠道作用的仍然是信贷渠道。最后,本文在上述实证分析的基础上,结合我国货币政策体系发展实际,从提高货币政策传导机制有效性的角度,给出了提高我国货币政策有效性的政策建议。
【关键词】：货币政策有效性 传导机制 传导渠道 SVAR
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F822.0;F224
【目录】：

• 中文摘要8-9
• ABSTRACT9-11
• 第一章 绪论11-19
• 1.1 选题背景及意义11-12
• 1.2 国内外研究现状12-17
• 1.2.1 理论研究12-14
• 1.2.2 实证研究14-17
• 1.3 研究方法和结构安排17-19
• 第二章 货币政策传导途径相关理论概述19-25
• 2.1 货币渠道理论19-22
• 2.1.1 利率渠道理论19-20
• 2.1.2 资产价格渠道理论20-22
• 2.1.3 汇率渠道22
• 2.2 信贷渠道理论22-25
• 2.2.1 银行贷款渠道理论23
• 2.2.2 资产负债表渠道理论23-25
• 第三章 我国货币政策传导渠道规范性分析25-29
• 3.1 我国货币政策传导机制的演进：1998年至今25-27
• 3.2 当前我国货币政策传导机制的特征27-29
• 第四章 我国货币政策传导各渠道有效性的实证检验29-51
• 4.1 实证检验方法：SVAR模型及其识别29-32
• 4.2 模型设定与数据处理32-34
• 4.3 模型估计34-37
• 4.4 估计结果的脉冲响应及方差分解分析37-49
• 4.4.1 第一阶段：从中介目标变量到渠道关键变量的传导38-42
• 4.4.2 第二阶段：从渠道关键变量到货币政策最终目标变量42-47
• 4.4.3 各传导渠道相对重要性的方差分解分析47-49
• 4.5 稳健性检验49
• 4.6 结论49-51
• 第五章 提高我国货币政策传导有效性的建议51-56
• 5.1 加强对不同层次货币供应量指标的管理51-52
• 5.2 积极稳妥地推进利率市场化进程52-53
• 5.3 进一步发展完善货币政策的信贷传导渠道53
• 5.4 继续推进人民币汇率形成机制改革53-54
• 5.5 大力推进证券市场的发展和完善54
• 5.6 完善房地产市场的货币政策传导功能54-56
• 附表一：各渠道关键变量的方差分解56-58
• 附图一：稳健性检验(一)58-59
• 附图二：稳健性检验(二)59-60
• 参考文献60-63
• 致谢63-64
• 学位论文评阅及答辩情况表64

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 熊鹏;王飞;;我国货币政策中介目标有效性减弱的原因分析[J];金融教学与研究;2007年05期

2 谭旭东;;时间不一致性视角下的货币政策——兼评1993—1996年“软着陆”中货币政策[J];财经科学;2008年04期

3 李松龄;增强宏观经济政策的有效性[J];广西经济管理干部学院学报;2004年03期

4 刘光友;任虹;赵崇富;;电子货币的发展对日本货币政策有效性的影响[J];现代日本经济;2011年01期

5 周辉莉;;从货币非中性探究中国货币政策的有效性[J];经济与管理;2008年05期

6 黄连慧;李成;;我国现行汇率制度对货币政策有效性的影响研究[J];西安财经学院学报;2010年02期

7 刘韬;李博;;当前我国货币政策分析——基于“三元悖论”视角[J];重庆广播电视大学学报;2011年05期

8 吕孟仁;固定汇率制下的经济政策的有效性分析[J];吉林商业高等专科学校学报;2005年03期

9 崔建军;论提高中国货币政策有效性的途径[J];河南金融管理干部学院学报;2005年02期

10 段军山;;货币政策与资产价格泡沫调控——以我国房地产业为例[J];价格理论与实践;2006年08期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 李念斋;;加强科学决策,提高我国金融宏观调控的有效性[A];2004年中国经济特区论坛：科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年

2 何茂涛;;信贷配给对我国货币政策有效性的影响[A];山东省远程教育学会第七届远程教育优秀科研成果评奖论文集[C];2006年

3 曾令华;;要进一步提高货币政策的有效性[A];面向新世纪的中国经济[C];2000年

4 李运达;;信贷风险、资本金约束与货币政策的有效性——兼论两轮金融危机下的中国货币政策效应反差[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

5 吴超林;;1984年以来中国宏观调控中的货币政策演变[A];当代中国研究所第三届国史学术年会论文集[C];2003年

6 张国良;曲国库;;我国宏观经济调控的手段和效果研究[A];面向21世纪的科技进步与社会经济发展（下册）[C];1999年

7 刘莉亚;;不同经济背景下货币政策对股票市场影响差异化的实证研究[A];上海市经济学会学术年刊（2010）[C];2010年

8 朱孟楠;严佳佳;;货币替代对货币政策运行的影响分析[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

9 许坚;;运用土地政策调控宏观经济可以弥补货币政策的不足[A];中国土地学会625论坛-第十四个全国“土地日”：坚持科学发展观　珍惜每一寸土地论文集[C];2004年

10 曹永琴;;贫困是非对称货币政策的副产品吗?——理论及基于中国1952—2006的实证检验[A];上海市经济学会学术年刊（2007）[C];2008年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 张涛;有效性在于货币政策之外[N];经济观察报;2008年

2 记者 金立新;微观主体决定货币政策的有效性[N];金融时报;2008年

3 吕蓁;刘伟：货币政策的效应在减弱[N];中国证券报;2007年

4 广东商学院副院长、教授 王廷惠;降息措施有效性的配套政策还有哪些[N];南方日报;2008年

5 中国人民银行郑州培训学院教授 银行业改革与发展研究中心主任 王勇;把握流动性收放火候还需创新思路[N];上海证券报;2010年

6 本报评论员 商灏;三率调整的靴子能否早些落下[N];华夏时报;2008年

7 费杨生;陈东琪：货币政策有效性受挑战[N];中国证券报;2006年

8 王宇　姚均芳;央行报告：未来货币政策注重运用市场化手段动态微调[N];中国水运报;2009年

9 亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家 庄健;如何看待“管好通胀预期”[N];上海证券报;2011年

10 中国人民银行秦安县支行副行长 李来福;秦安支行：从六个方面有效实施货币政策[N];甘肃经济日报;2005年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 于辉;中国货币政策有效性分析[D];吉林大学;2005年

2 李奕滨;我国货币政策效果评价理论与实证分析[D];同济大学;2007年

3 张艾莲;货币政策传导机制与动态有效性的经济计量分析[D];吉林大学;2004年

4 卢庆杰;货币政策传导机制比较研究[D];复旦大学;2003年

5 龚秀国;经济全球化与我国货币政策改革[D];四川大学;2005年

6 胡冬梅;持续贸易顺差背景下的中国货币政策选择[D];辽宁大学;2008年

7 胡新智;金融创新对货币政策理论与实践的影响[D];中国社会科学院研究生院;2001年

8 孙志贤;我国货币政策传导机制分析[D];对外经济贸易大学;2005年

9 卢佳;贸易信贷在中国货币政策传导中的作用研究[D];浙江大学;2009年

10 张西征;货币政策、融资约束与公司投资决策[D];南开大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 徐英吉;我国货币政策信贷传导机制有效性研究[D];青岛大学;2004年

2 杜永生;放松金融管制下的货币政策有效性[D];山东大学;2005年

3 王相东;存款准备金政策在我国货币政策中的应用及效果研究[D];吉林大学;2009年

4 汪文进;货币市场的政策传导效应分析[D];华南师范大学;2007年

5 李欣;南宁市经济增长中财政货币政策有效性的研究[D];广西大学;2008年

6 吕秋红;电子货币及其对货币政策有效性的影响研究[D];厦门大学;2008年

7 赵幼力;我国货币政策有效性研究[D];对外经济贸易大学;2004年

8 邵小倩;通胀目标制与我国货币政策中介目标的选择[D];对外经济贸易大学;2006年

9 叶春霞;资本账户逐步开放条件下的中国货币政策[D];四川大学;2005年

10 孙文涛;20世纪90年代以来美联储货币政策操作研究[D];吉林大学;2009年

  本文关键词：我国货币政策传导机制有效性比较分析，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：259025