货币政策对我国通胀预期的影响研究

发布时间：2017-03-21 04:03

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【摘要】：维持物价稳定一直是各国宏观调控的主要任务之一,也是央行货币政策制定的核心目标之一。在治理通货膨胀时,传统的货币政策实施的时点往往落在通货膨胀出现苗头或已经产生(即“事后”),而很少考虑到“事前”通胀预期对通货膨胀的影响。2009年底以来,我国央行逐渐将“调(通胀)预期”列为维持物价稳定工作的重点。基于这一背景,本文将探讨我国货币政策对通胀预期的影响机理及影响效果。 在疏理货币政策与通胀预期相互关系理论的基础上,本文首先基于中国人民银行公布的通胀预期定性调查结果和改进的Carlson-Parkin方法定量测算了我国公众的通胀预期水平。然后,本文运用1995年—2013年的季度数据,并通过状态空间模型、结构化向量自回归模型对我国货币政策给通胀预期带来的影响效果进行了实证分析。最后,本文对实证分析得到的结论及其产生的原因进行了分析,并据此结合我国的实际从货币政策透明度、货币政策独立性、货币政策目标重点以及公众通胀预期引导等方面提出了相关政策建议。 本文的研究结果表明：(1)相对于完全信息下的货币政策博弈模型(巴罗—戈登声誉模型),不完全信息下的声誉机制模型和短期菲利普斯理论更能有效地解释我国央行“重增长、轻物价”的货币政策目标倾向；(2)当物价稳定和经济增长相冲突时,央行通过牺牲物价稳定而保经济增长的政策动机会加剧我国公众通胀预期的不稳定性；单一的货币政策规则或不受规则约束的相机抉择策略均不适合我国,只有遵循一定规则下的相机抉择策略才能有效引导公众形成稳定的通胀预期；(3)综合来看,在测算通胀预期水平的各种方法中,正态分布下的Carlson-Parkin方法比现有大多数文献采用的自回归求和加权平均模型更能够较为准确地描述和刻画我国公众的通胀预期动态特征；(4)在货币政策各种操作工具中,对通胀预期影响程度由高到低依次为货币供应量(M1)、汇率、利率。产生这一结论的根本原因是,人民币利率和汇率长期偏离均衡值且至今市场化处于较低水平。(5)加强与公众的沟通交流、提高公众对货币政策的学习能力、赋予物价稳定在货币政策目标中以更高的权重、加快利率汇率的市场化进程等是我国央行利用货币政策引导公众形成通胀预期的政策重点。
【关键词】：货币政策 通胀预期 通货膨胀
【学位授予单位】：南京师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F822.0;F822.5
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 绪论8-14
• 1.1 选题背景和研究意义8-9
• 1.2 国内外研究综述9-12
• 1.2.1 国外研究综述9-11
• 1.2.2 国内研究综述11-12
• 1.3 结构安排和创新之处12-14
• 第2章 货币政策影响通胀预期的基础理论14-34
• 2.1 货币政策的传导机制14-20
• 2.1.1 货币政策的利率传导机制14-16
• 2.1.2 货币政策的信贷传导机制16-19
• 2.1.3 货币政策的汇率传导机制19-20
• 2.2 通胀预期与通货膨胀关系的理论20-26
• 2.2.1 通胀预期的理论演进20-22
• 2.2.2 通胀预期影响通货膨胀的理论22-26
• 2.3 货币政策对通胀预期的影响机理26-34
• 2.3.1 巴罗—戈登声誉理论(完全信息下的货币政策博弈)26-27
• 2.3.2 贝克斯—德里菲尔模型(不完全信息下的声誉机制)27-30
• 2.3.3 保守的中央银行家理论30
• 2.3.4 最优合约理论30-32
• 2.3.5 我国央行的货币政策倾向32-34
• 第3章 我国通胀预期水平的动态特征刻画34-45
• 3.1 常见的通胀预期测算方法34-37
• 3.2 各种方法下通胀预期的测算结果37-42
• 3.3 我国通胀预期的特征42-45
• 第4章 货币政策影响通胀预期的实证分析45-55
• 4.1 数据来源、变量选取和处理45-46
• 4.2 货币政策与通胀预期水平之间的动态相关性分析46-49
• 4.3 货币政策影响通胀预期水平的因果关系及贡献率分析49-55
• 第5章 结论与政策建议55-59
• 5.1 结论55
• 5.2 政策建议55-59
• 参考文献59-62
• 在读期间发表的学术论文及研究成果62-63
• 致谢63

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：258969