金融危机生成及传导机制研究

发布时间：2020-04-10 19:00

【摘要】： 2007年美国次贷危机爆发,并很快引发了全球金融危机,使得全世界经济学家的目光又一次聚焦在金融危机理论上。金融危机理论发展至今已历经三代,每一次理论创新都是由于已有理论无法解释新的金融危机的生成和传导。亚洲金融危机发生后,在理性预期理论影响下,经济学家获得了对金融市场微观行为更深刻的认识,以投机者心理为基础的研究明显加强,对金融危机理论的研究也更加深入。论文详细分析了20世纪90年代以来的三次重大金融危机,即1992年欧洲货币危机、1997年亚洲金融危机和2007年美国次贷危机,从中得出一些影响金融危机生成和传导的重要因素,如宏观经济失衡、资本市场失衡、国际收支失衡等。金融危机生成的本质就是经济不断泡沫化的后果。本文从政治经济学和西方经济学两种视角阐述了泡沫经济引发金融危机的过程,其中政治经济学角度是以马克思主义学说为基础,运用两部类经济理论说明没有消费支持的生产活动是产生资产泡沫的本质;而西方经济学角度是在费雪方程式的基础上提出一个新的货币交易恒等式,通过这个理论模型的创新再与金融泡沫理论相结合,解释泡沫产生和破灭的过程。与此同时,金融危机生成还与金融脆弱性、国际金融制度、金融机构与业务、金融监管制度安排有关。此外文章还论述了金融危机爆发后的识别方法和传导效应,识别主要是通过采用经济学理论程序,依靠统计指标,其目标是能希望更早地识别危机的形成类型;金融危机的传导主要包括四种常见方式,即季风效应、贸易溢出效应、金融溢出效应和预期传导效应,这四种效应可以在实际情况中得到检验。通过对金融危机生成的本质,影响因素和传导机制的分析论述,最后总结出了四种不同类型的金融危机生成传导过程图,并且给出了防范金融危机生成和传导的政策建议。
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