基于GARCH类模型的VaR在商业银行汇率风险度量中的实证研究

发布时间：2020-04-19 13:21

【摘要】：自从2005年7月我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来,为进一步推进我国银行间外汇市场的发展,又相继出台了扩大即期外汇市场交易主体范围、引入询价交易方式、扩大远期结售汇范围、允许掉期交易等一系列改革措施。自此,我国才实现了浮动汇率制。商业银行作为外汇市场的造市者向客户公布牌价并持有各类币种的敞口头寸,在汇率波动剧烈时,外汇业务内在的风险特别是外汇敞口头寸的风险会增大。为了能保持经营的稳定和健康的发展,商业银行必须提高汇率风险管理能力。而风险管理中最重要的就是风险的度量,因此,商业银行如何有效地度量汇率风险成为一项重要课题。 本文研究的是基于GARCH类模型的VaR在商业银行汇率风险度量中的实证研究。围绕着这个主题,本文采用实证方法进行研究,首先,在VaR值计算模型的选取上不是选择某一个固定的模型,而是选用了GARCH类模型,并从中选择GARCH、GARCH-M、TARCH、EGARCH模型来对VaR进行计算和预测。在基于GARCH类模型的计算中,每个模型都考虑了正态分布、t分布和广义误差分布,而且均值方程取AR(2)模型。本文使用蒙特卡洛模拟方法计算VaR。本文的重点是对我国美元/人民币汇率风险进行定量的度量,试图从实证分析方面找出何种GARCH类模型计算出的VaR更接近汇率的实际收益率损失,也即找出何种GARCH类模型能更好的度量美元/人民币汇率风险。最后得出EGARCH-GED模型是度量我国商业银行美元/人民币汇率风险的最佳方法。
【学位授予单位】：华东交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F832.6;F832.2

【参考文献】

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本文编号：2633341