单因素利率模型的统计推断

发布时间：2017-03-26 16:16

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【摘要】：随着我国金融市场的不断完善以及利率市场化程度的不断加深,现代利率期限结构理论在金融衍生产品定价及风险管理等多个领域扮演着越来越重要的角色。本文以短期利率为研究对象,探讨了单因素利率模型参数估计的方法,并提出一种基于广义bootstrap的方差估计和置信区级估计方法。本文首先讨论单因素利率模型的参数估计方法。根据转移密度计算方法的不同,比较了两种伪极大似然估计方法。从估计的精度和计算复杂性两方面对此两种估计方法进行Monte Carlo模拟分析。 其次,本文探讨了单因素利率模型参数的方差估计和置信区间估计。传统的研究中并没有给出合适地参数方差估计方法。本文运用广义Bootstrap方法进行参数方差和置信区间估计。其基本思想是对似然函数赋予不同的权重向量,构造加权似然函数,得到基于加权似然函数的新的参数估计值序列,从而得到出参数估计的方差和置信区间。从模拟实验的结果来看,该方法能够获得较好的效果。 最后本文对上海银行间同业拆借利率(Shibor)进行实证分析。采用金融市场中常见的五种单因素利率模型,即Vasicek模型,CIR模型,CKLS模型,Merton模型和BS模型模拟Shibor利率曲线,并给出了其置信区间。
【关键词】：单因素利率模型 转移密度 极大似然估计 广义Bootstrap Shibor
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F822.0
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 目录6-9
• 1. 前言9-16
• 1.1 背景9
• 1.2 文献综述9-14
• 1.2.1 国外研究情况9-12
• 1.2.2 国内研究情况12-14
• 1.3 文章创新14-15
• 1.4 文章结构15-16
• 2. 利率理论16-33
• 2.1 利率理论的发展16-19
• 2.1.1 古典利率理论16-17
• 2.1.2 凯恩斯利率理论17-18
• 2.1.3 货币学派利率理论18
• 2.1.4 金融深化理论18-19
• 2.2 传统利率期限结构理论19-21
• 2.2.1 预期假说理论19-20
• 2.2.2 流动性偏好假说20
• 2.2.3 市场分割假说20-21
• 2.3 单因素利率模型21-27
• 2.3.1 Merton模型21-22
• 2.3.2 Vasicek模型22-24
• 2.3.3 CIR模型24-26
• 2.3.4 Brennan-Schwartz模型26
• 2.3.5 CKLS模型26-27
• 2.4 其他现代利率期限结构模型27-32
• 2.4.1 多因素利率期限结构模型27-29
• 2.4.2 无套利利率模型29-31
• 2.4.3 跳扩散利率模型31-32
• 2.5 利率模型评价32-33
• 3. 转移密度计算方法33-47
• 3.1 转移密度计算方法综述33-34
• 3.2 蒙特卡洛方法34-37
• 3.2.1 蒙特卡洛思想34-36
• 3.2.2 蒙特拉洛方法求解积分36-37
• 3.3 欧拉离散方法37-39
• 3.4 SMLE方法39-46
• 3.4.1 SMLE方法39-41
• 3.4.2 模拟方法验证41-45
• 3.4.3 SMLE方法总结45-46
• 3.5 两种方法比较46-47
• 4. 参数估计方法47-57
• 4.1 极大似然估计48-49
• 4.2 伪极大似然估计49-54
• 4.2.1 欧拉方法极大似然估计49-53
• 4.2.2 参数估计方法选择53-54
• 4.3 其他估计方法54-57
• 4.3.1 广义矩估计54-55
• 4.3.2 卡尔曼滤波方法55
• 4.3.3 马尔科夫链蒙特卡洛估计(MCMC)方法55-57
• 5. 广义BOOTSTRAP方法统计推断57-65
• 5.1 传统BOOTSTRAP方法57-58
• 5.2 广义BOOTSTRAP方法58-60
• 5.3 广义BOOTSTRAP方法模拟实验60-65
• 5.3.1 两种Bootstrap方法效果对比60-63
• 5.3.2 单因素模型的广义Bootstrap模拟63-65
• 6. 上海银行间同业拆借利率实证分析65-74
• 6.1 上海同业拆借利率简介65-67
• 6.2 同业拆借利率的基础统计特性分析67-70
• 6.2.1 基本走势描述68-69
• 6.2.2 基本统计特征分析69-70
• 6.3 单因素模型参数估计与参数方差估计70-74
• 7. 总结与展望74-75
• 参考文献75-78
• 附录：R语言78-83
• 致谢83-84
• 在读期间科研成果目录84

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 林海,郑振龙;中国利率动态模型研究[J];财经问题研究;2005年09期

2 潘冠中,邵斌;单因子利率模型的极大似然估计——对中国利率的实证分析[J];财经研究;2004年10期

3 胡瑾瑾;陈淼W，

本文编号：269060