我国企业借壳上市模式与效果研究

发布时间：2020-07-07 17:04

【摘要】：在我国,企业寻求上市主要通过两种途径,分别是首次公开募股(IPO)和借壳上市。由于IPO的条件较为严苛,且等待时间较长,许多急于上市的企业会选择借壳上市这种特殊的上市方式。本文通过对并购重组和借壳上市的相关理论及研究的回顾,对我国资本市场上企业借壳上市的模式进行了分析。文中以2009年至2014年6月间70家借壳上市企业作为样本,选择(-30,+30)作为事件期,通过计算平均超额收益率(AAR)和累计平均超额收益率(CAAR)的值分别对整体样本上市效果、跨行业借壳上市效果、不同年份借壳上市效果以及不同模式下借壳上市效果进行分析。结果显示借壳上市在短期内对AAR和CAAR都产生了正向影响,也就是说在短期内,企业的借壳上市可以提升企业的市场价值。通过不同模式的对比显示,使用混合支付和资产支付的企业在上市效果上更为显著。最后,本文选取A股市场最大借壳案例——信威通信借壳中创信测作为案例,进一步对信威通信上市的动因、所选用的借壳上市模式以及其上市的效果进行进一步分析。
【学位授予单位】：南京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F275
【图文】：

逡逑１．５．６借壳上市流程逡逑如图１．１所示，借壳上市的流程主要包括：公布董事会预案、股东大会、并购重组逡逑委员会审核、证监会审核、完成资产交割、变更工商登记等。其中还包含整个过程大概逡逑需要花费一年的时间，但是通常来说在证监会审核通过后投资者则认为该企业的借壳上逡逑市行为己经成功。但本文认定完成所有流程，即完成工商登记后才认定企业借壳成功。逡逑：逡逑３＂６个月ｉ邋按需而定逦３－４个月逦３－６个月逦１－２个月ｉ逡逑．．．．．逦Ｉ逦：逦Ｉ逦ｉ－逡逑Ｉ邋“逦ｉ逦：逦，邋ｊ逦．逡逑ｎｒ邋１邋１逦逡逑发行时间进程可能受到法律法规变化、股票市场变化等未知因素影响逡逑Ｉ邋ｋ邋１１邋Ｉｋ邋Ｉ邋Ｉ邋ｉ…邋；逡逑形成“净壳，ｊ有关停z1发行Ｈ案．丨、：证监会审核逡逑资海／公告／表决通过／邋Ｉ逦／逦／逦‘逡逑丨／丨／邋丨／逦Ｉ逡逑ｊＶｈ市公司出逦？公告重组事项邋？董事会表决通过逦？核准本次非公：？发布实施公告逡逑ｊ售原有资产和逦＊公告重组决议邋＊股东大会表决通过

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【参考文献】

相关期刊论文 前6条

1 朱宝宪,朱朝华;我国企业并购过程中的风险分析[J];商业研究;2003年09期

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相关硕士学位论文 前1条

1 李佩晨;金融危机下企业借壳上市动因与绩效研究[D];南京理工大学;2010年

本文编号：2745370