高管激励对债务期限结构的影响研究

发布时间：2020-12-11 08:46

　　随着现代公司治理机制在我国广泛确立,越来越多的企业形成所有权和经营权相分离的状态,为让高管与股东利益趋于一致,设计高管激励契约成为共识。然而,股东实施高管激励也会对债权人利益产生影响,进一步影响债权人的信贷决策,最主要的表现之一就是债权人会调整债务期限,从而影响企业的债务期限结构,债务期限结构作为资本结构的重要组成部分,对企业的资本成本、债务偿还、管理者利益和代理成本都有着重要影响。因此,本文将债权人预期纳入考虑范围,研究高管激励对企业债务期限结构的影响。本文首先对国内外关于高管激励的激励效应、高管显性激励对债务期限结构的影响和在职消费的相关研究文献进行梳理,梳理中发现国内外学者关于高管显性激励对债务期限结构的影响结论不一,很少有学者考虑在职消费这一隐性激励对债务期限结构产生的影响,并且基于产权性质的视角,进行进一步研究的文献也比较少。其次,本文对“高层管理人员”、“高管激励”和“债务期限结构”等相关概念进行界定,并利用委托代理理论、信息不对称理论、债务代理成本理论、激励理论和契约理论提出了本文的假设。本文以我国2014-2018年沪、深两市A股共10911个样本数据为研究对象,对高管... 

【文章来源】：河北经贸大学河北省

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 高管激励的激励效应研究
        1.3.2 高管显性激励对债务期限结构的影响
        1.3.3 关于在职消费的研究
        1.3.4 文献述评
    1.4 研究内容与方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 创新点
2 相关概念界定和理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 高层管理人员
        2.1.2 高管激励
        2.1.3 债务期限结构
    2.2 理论基础
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 信息不对称理论
        2.2.3 债务代理成本理论
        2.2.4 激励理论
        2.2.5 契约理论
3 高管激励对债务期限结构影响的实证研究设计
    3.1 理论分析与研究假设
    3.2 样本选取与数据来源
    3.3 变量设计
    3.4 多元回归模型建立
4 实证检验与结果分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 高管激励与债务期限结构的相关性分析
    4.3 高管激励与债务期限结构的多元线性回归分析
        4.3.1 高管薪酬激励与债务期限结构多元线性回归关系
        4.3.2 高管股权激励与债务期限结构多元线性回归关系
        4.3.3 高管在职消费与债务期限结构多元线性回归关系
    4.4 不同产权性质下高管激励与债务期限结构的多元线性回归分析
        4.4.1 不同产权性质下高管薪酬激励与债务期限结构多元线性回归关系
        4.4.2 不同产权性质下高管股权激励与债务期限结构多元线性回归关系
        4.4.3 不同产权性质下高管在职消费与债务期限结构多元线性回归关系
    4.5 稳健性检验
5 研究结论、对策建议及展望
    5.1 研究结论
    5.2 对策建议
        5.2.1 企业应当合理设计高管激励契约
        5.2.2 债权人将高管激励纳入公司信用评估标准
        5.2.3 政府完善债权人保护的相关法律法规
    5.3 研究不足及未来展望
参考文献
作者简历
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管激励、投资者情绪与真实盈余管理[J]. 张原,龙瀚.  财会月刊. 2019(18)
[2]高管激励方式与国有混企经营绩效关系研究[J]. 袁紫薇,马书田.  现代营销(下旬刊). 2019(08)
[3]高管激励与债务资本成本——基于中国上市公司的经验依据[J]. 程歆芮,黄晓波.  时代金融. 2019(16)
[4]在职消费:激励还是自利?——兼论政府“限薪令”的治理效果[J]. 匡卫华,刘艳霞,祁怀锦.  会计之友. 2019(10)
[5]在职消费:薪酬补偿还是利益侵占[J]. 孙凤娥,苏宁,温晓菲.  贵州财经大学学报. 2017(03)
[6]创新绩效与经理人薪酬及声誉——基于价值分配与价值创造视角的实证研究[J]. 徐宁,张晋,王帅.  商业研究. 2017(05)
[7]银行贷款对企业风险承担的影响:推动还是抑制?[J]. 郭瑾,刘志远,彭涛.  会计研究. 2017(02)
[8]内部控制、高管激励与创新绩效——基于内部控制有效性的实证研究[J]. 许瑜,冯均科.  软科学. 2017(02)
[9]不同融资约束下高管薪酬对企业债务期限结构影响研究[J]. 王雪娇,盛宇华.  财会通讯. 2016(33)
[10]高管显性激励与代理成本关系研究述评与未来展望[J]. 徐向艺,陆淑婧,方政.  外国经济与管理. 2016(01)



本文编号：2910230