我国资产证券化税收政策研究
发布时间：2020-12-14 10:19
资产证券化,通常来讲是由发起人(或原始权益人),将自己拥有的具有未来现金流收入偿付支持的资产(通常缺乏流动性),通过结构化方式,进行重组、信用增级等,从而发行资产支持证券的一种融资行为。资产证券化作为一种融资方式不仅仅可以降低融资成本,还能够盘活企业资产、优化企业资本结构,同时大大丰富了金融投资产品种类。从2005年首批信贷CLO试点开始,资产证券化在我国不断探索发展,规模愈加庞大,产品类型愈加丰富。资产证券化产品发行成功与否,融资成本是决定性因素之一,融资成本中税收成本又占很大一部分。资产证券化涉及到复杂的交易,导致纳税环节以及纳税主体的复杂,税收政策不完善将会大大增加各参与方的税务风险,影响税收成本的判断,同时可能缩减利润,从而削弱参与主体的投资动力,所以完善资产证券化税收政策对当下资产证券化市场至关重要。目前国内研究资产证券化税收政策的专家较少,研究的重点对象也是信贷资产证券化,而且较为零散,没有针对完整流程的税收政策问题研究。本文针对资产证券化的税收政策进行分析,而且按整个资产证券化业务流程进行探讨税收政策存在的问题。本文开篇对资产证券化的相关概念、业务流程以及发展现状进行介绍...
【文章来源】： 杨戬 云南财经大学
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
资产证券化三大（或发起人）理人运募集资金
第三章我国资产证券化主要业务环节税收政策分析25图3.1：资产证券化三大类交易环节简要示意图一、资产证券化设立环节在资产证券化设立环节，由于税收政策规定不明确，存在两大具有争议的问题。一是判定基础资产的类型是否在增值税政策规定的应税产品列表内，决定其是否应该缴纳增值税；二是判定资产证券化的性质，以确定基础资产转让的实质是真实出售还是表内融资。本环节涉及到的主要纳税主体为原始权益人（发起人），以及三个主要税种增值税、所得税和印花税。（一）增值税分析设立环节主要的涉税流程是转让基础资产，对于基础资产转让是否应该缴纳增值税，关键是需要认定的基础资产的类型，按政策规定来判定是否属于增值税所列产品征税范围内，如果属于金融商品，则按照财税［2016］36号文规定，将金融产品的卖出价减去买入价后的余额作为应纳税额按6%的增值税税率征收。从财税[2016]36号文所列增值税应税范围来看，如果基础资产的转让属于一种未来收益权的转让，则不属于增值税的征税范围无需缴纳增值税。从资产证券化的原理角度来看，基础资产可以认定为是一种特定资产的未来收益权，税法规定的金融商品范围并未将其列入其中，理论上可以认定为非应税。但是在实务中，税务机关意识到政策的不明确性，但是出于谨慎性，仍然将未来收益权性质的基础资产判定为金融资产，并按金融资产增值税规定征收，实务操作中往往出现产生纳税风险的情况。除此之外，税务机关在处理这类问题上均按应税处理，例如基础资产中类似应收账款类型的在转出资产负债表后，被认定为真实销售，判定该行为属于金融商品买卖，按规定缴增值税。基础资产中存在许多未来收益权类型的，一般来说都未记入资产负债表内，但部分原始权益人为了在设立专项计划并?
第三章我国资产证券化主要业务环节税收政策分析27划管理人和原始权益人，主要涉及两个税种所得税和增值税。图3.2：资产证券化运营环节主要资金流向示意图（一）增值税分析基础交易收入增值税面对的主要问题就是基础资产经营现金流的增值税认定问题。如果是以账面已经形成的债权作为基础资产，入池之前债权资产对应收入可能已经缴纳增值税，如销售货物或提供服务形成应收账款，在证券化之前销售行为或劳务行为已经对其缴纳过增值税。在设立环节中接受原始权益人转让的未来收益权类型的基础资产，在运营期间获得的基础交易收入，其对应的增值税纳税主体是否因设立环节的破产隔离而发生变化，在实践中仍存在争议，也就是对于未来收益权来说，资产证券化未来所有现金流不属于原始权益人，原始权益人是否还需要为此缴纳这笔收入的增值税。其本质还是取决于是转让资产还是融资，一般来说如果是资产转让行为，一般来说如果是资产转让行为，由计划管理人缴纳；如果是融资行为，则由原始权益人缴纳。基础交易收入中增值税面对的不仅仅是基础资产经营现金流的认定问题，引申出的原始权益人的开具发票问题同样十分棘手。例如，虽然按规定在运营期间，管理人管理资管产品按照3%简易方式征收，但是之前的合同是客户和原始权益人签订的，专项计划设立后客户要求开具发票的话不确定是原始权益人还是计划管理人负责。如果专项计划设立前原始权益人给客户开具了增值税专票，则后面抵扣时会出现开票主体和纳税主体不一致，引起征纳双方争议。如果选择管理人给客户开具发票，基础资产是收费权、租金收益权等收益权，客户与管理人之间不存在交易合同，因为之间未发生真实交易，既然无合同那也就无法开具增值税专票，即使客户取得增值税发?
本文编号：2916265
【文章来源】： 杨戬 云南财经大学
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
资产证券化三大（或发起人）理人运募集资金
第三章我国资产证券化主要业务环节税收政策分析25图3.1：资产证券化三大类交易环节简要示意图一、资产证券化设立环节在资产证券化设立环节，由于税收政策规定不明确，存在两大具有争议的问题。一是判定基础资产的类型是否在增值税政策规定的应税产品列表内，决定其是否应该缴纳增值税；二是判定资产证券化的性质，以确定基础资产转让的实质是真实出售还是表内融资。本环节涉及到的主要纳税主体为原始权益人（发起人），以及三个主要税种增值税、所得税和印花税。（一）增值税分析设立环节主要的涉税流程是转让基础资产，对于基础资产转让是否应该缴纳增值税，关键是需要认定的基础资产的类型，按政策规定来判定是否属于增值税所列产品征税范围内，如果属于金融商品，则按照财税［2016］36号文规定，将金融产品的卖出价减去买入价后的余额作为应纳税额按6%的增值税税率征收。从财税[2016]36号文所列增值税应税范围来看，如果基础资产的转让属于一种未来收益权的转让，则不属于增值税的征税范围无需缴纳增值税。从资产证券化的原理角度来看，基础资产可以认定为是一种特定资产的未来收益权，税法规定的金融商品范围并未将其列入其中，理论上可以认定为非应税。但是在实务中，税务机关意识到政策的不明确性，但是出于谨慎性，仍然将未来收益权性质的基础资产判定为金融资产，并按金融资产增值税规定征收，实务操作中往往出现产生纳税风险的情况。除此之外，税务机关在处理这类问题上均按应税处理，例如基础资产中类似应收账款类型的在转出资产负债表后，被认定为真实销售，判定该行为属于金融商品买卖，按规定缴增值税。基础资产中存在许多未来收益权类型的，一般来说都未记入资产负债表内，但部分原始权益人为了在设立专项计划并?
第三章我国资产证券化主要业务环节税收政策分析27划管理人和原始权益人，主要涉及两个税种所得税和增值税。图3.2：资产证券化运营环节主要资金流向示意图（一）增值税分析基础交易收入增值税面对的主要问题就是基础资产经营现金流的增值税认定问题。如果是以账面已经形成的债权作为基础资产，入池之前债权资产对应收入可能已经缴纳增值税，如销售货物或提供服务形成应收账款，在证券化之前销售行为或劳务行为已经对其缴纳过增值税。在设立环节中接受原始权益人转让的未来收益权类型的基础资产，在运营期间获得的基础交易收入，其对应的增值税纳税主体是否因设立环节的破产隔离而发生变化，在实践中仍存在争议，也就是对于未来收益权来说，资产证券化未来所有现金流不属于原始权益人，原始权益人是否还需要为此缴纳这笔收入的增值税。其本质还是取决于是转让资产还是融资，一般来说如果是资产转让行为，一般来说如果是资产转让行为，由计划管理人缴纳；如果是融资行为，则由原始权益人缴纳。基础交易收入中增值税面对的不仅仅是基础资产经营现金流的认定问题，引申出的原始权益人的开具发票问题同样十分棘手。例如，虽然按规定在运营期间，管理人管理资管产品按照3%简易方式征收，但是之前的合同是客户和原始权益人签订的，专项计划设立后客户要求开具发票的话不确定是原始权益人还是计划管理人负责。如果专项计划设立前原始权益人给客户开具了增值税专票，则后面抵扣时会出现开票主体和纳税主体不一致，引起征纳双方争议。如果选择管理人给客户开具发票，基础资产是收费权、租金收益权等收益权，客户与管理人之间不存在交易合同，因为之间未发生真实交易，既然无合同那也就无法开具增值税专票，即使客户取得增值税发?
本文编号：2916265
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