同行信息水平对公司债券融资成本的影响研究

发布时间：2020-12-19 07:09

　　资本市场上的信息披露水平是影响资本市场不断完善与健全化发展的关键,丰富全面、准确可靠的信息资源是资本市场经济活动的源泉与动力,各类相关信息的公开披露也是产生资本市场经济效应的关键。当前国内外已有大量的文献研究了资本市场上公司的信息披露可以通过减轻市场参与者面临的环境中的不确定性和信息不对称问题,形成公司的资本市场融资成本效应。本文沿着已有的关于资本市场信息披露水平对公司融资成本的影响研究模式,在已有的关于资本市场同行信息的市场传递效应理论基础上,选取2013-2015年间首次公开发行公司债券融资的非上市公司作为研究样本,创新性的从资本市场上的同行信息的数量水平、质量水平两个角度出发,构建相关变量衡量同行信息的不同特征,进而研究资本市场同行信息水平对公司债券融资成本的影响,并从动态的长期角度分析了这种效应的时间变化趋势。同时本文也运用PSM倾向得分匹配方法,将非上市公司样本和上市公司样本进行了匹配对比分析,以研究不同公司自身信息披露水平下,同行信息水平的债券融资成本效应的差异。最后从我国公司的产权异质性角度,研究了同行信息水平的这种债券融资成本效应的差异性。本文研究发现:资本市场上同行信... 

【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究目标和研究方法
        1.2.1 研究目标
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究思路及论文架构
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 论文结构
    1.4 文章的研究创新点
第二章 理论回顾与文献综述
    2.1 相关研究概念界定
        2.1.1 同行信息与公司信息的含义
        2.1.2 债券融资成本的含义
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 委托-代理理论
        2.2.3 信息价值理论
    2.3 文献综述
        2.3.1 信息不对称程影响公司融资成本的国内外研究
        2.3.2 信息披露影响信息不对称的国内外研究
        2.3.3 信息披露影响公司融资成本的国内外研究
        2.3.4 同行信息市场传递效应的国内外研究
        2.3.5 同行信息的资本市场经济效应的国内外研究
        2.3.6 公司信息与同行信息间关系的国内外研究
        2.3.7 产权异质性条件下的信息披露的融资成本效应研究
    2.4 文献梳理总结
第三章 研究设计
    3.1 提出研究假设
    3.2 样本选取及数据来源
    3.3 变量选取及变量解释
    3.4 建立研究模型
第四章 实证分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 相关性分析
    4.3 模型回归分析
        4.3.1 同行信息水平对公司债券融资成本影响的实证分析
        4.3.2 同行信息水平的债券融资成本效应的动态变化实证分析
        4.3.3 非上市公司与上市公司的PSM匹配对比分析
        4.3.4 产权异质性条件下同行信息水平的债券融资成本效应分析
    4.4 稳健性检验
第五章 研究结论、启示及未来展望
    5.1 研究结论
    5.2 研究启示
    5.3 研究的局限性和未来的研究方向
致谢
参考文献



本文编号：2925494