基于期权博弈风险投资机构之间的投资策略研究

发布时间：2020-12-22 02:31

　　风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力企业的一种权益资本。自从1946年最早的风险投资公司“美国研究与开发公司”成立后,风险投资公司以其多项的投资成功案例和对经济的巨大推动作用迅速风靡全球,同时它的独特作用也引起我国政府部门、科研机构、产业界和金融领域等人士的广泛关注。风险投资行业已经走过了50多年的历程,学术界和实业界对风险投资进行了大量的研究和探索。但是,新环境的不断变化,对风险投资行业的生存和发展不断发出挑战。本文正是基于风险投资机构间竞争的不断加剧,对风险投资行业风险投资机构投资策略发展演化进行的理论研究。本文首先对实物期权理论与传统投资理论进行了对比分析研究,发现了传统投资方法的不足和实物期权理论的优点。然后,对存在竞争机制的条件下,运用博弈理论对风险投资机构之间的投资策略进行分析。接下来引入进化博弈的思想,对实力对称情况下、实力不对称情况下风险投资机构之间最终采取的策略进行了研究。结果表明:由于竞争机制的存在,会使风险投资机构加快对风险项目的投资时机。最后,本文运用经典博弈理论与进化博弈理论对风险投资机构之间最优的投资策略进行了分析研究,找出了风险投... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

期权价值二叉树

票价格下降时期权价值为：，图 3.1 期权价值二叉树Fig.3.1 Binary Tree of Option Value从组合可以看出资产的净成本是( NV B)，一个完整的周期之后，券归还本金和利息，即(1 +r )B，因此组合的价值为：

比例的投资收益，即：m m第 m 阶段等待不确定消失再进行投资，则竞争下的投资一阶段无竞争条件下风险投资机构的战略投资行高风险性）迫使风险投资机构在选择项目时非常项目直到风险投资机构认为该项目有投资价值。构有一种动机就是等待观望直到市场的不确定性迟投资的价值，我们采用图 4.1 中描述的资本投的价值'40mV =，融资额40mD =，融资成功后第k =0.2，无风险利率r =0.08，下阶段上升和下时风险企业价值为：市场行情好时为180mV+=，

【参考文献】：
期刊论文
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[3]流域水资源配置中的演化博弈分析[J]. 陈志松,王慧敏,仇蕾,陈军飞.  中国管理科学. 2008(06)
[4]基于实物期权的开发期不确定性项目研究[J]. 曹国华,谢忠,黄薇.  统计与决策. 2008(18)
[5]风险投资主体对高新技术企业分阶段投资的时机选择[J]. 郭菊娥,晏文隽,张国兴.  系统工程理论与实践. 2008(08)
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[9]家族企业组织演进的进化博弈模型[J]. 梁磊,杨鲲鹏.  管理学报. 2006(01)
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本文编号：2930971