基于混合因子选股的交易策略研究
发布时间：2020-12-22 06:59
截至2019年底,全球量化投资基金总规模已经突破3万亿美元,无论是数量还是市值规模上都呈现出爆发式的增长。随着沪深300、中证50以及中证500股指期货的上市交易,量化交易获得了越来越多基金团队的关注与研究。然而,在全球掀起量化交易浪潮的同时,国内量化基金的整体收益却表现一般,产品间业绩差距较大,存在“二八分化”的现象[1,2]。其中一个主要原因是目前国内使用的多因子选股模型多从海外引进,并没有很好地实现策略的本土化落地,缺乏创新的交易思路。为了探索适应中国A股市场的量化交易策略,本文基于打分法以因子IR值为权重构建多因子量化选股模型,并结合著名的Foster Friess积极成长策略的思路,对量化交易进行实证研究。本文借助聚宽（JoinQuant）量化投资平台为主要的操作软件,以中证全指各成分股为研究对象,设定全样本区间为2008年11月3日至2020年2月6日,共计11年的样本数据。首先,在进行有效因子检验之后,选取了三个时间窗口分别代表牛市、震荡以及熊市行情进行回归来构建传统多因子模型,以寻找有效因子在不同市场环境中表现的差异性和相同性。然后,将其中表现显著...
【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
净利率增长率因子IC时序图
?0日均线之上，则为正离乖率，反之，则为负离乖率。当正离乖率越大，表示短期获利越大，投资者倾向于卖出手上获利的股票；同样的，当负离乖率数值越大，投资者倾向于空头回补股票。3.4因子有效性检验本文采用排序法进行因子的有效性检验，设定在每天下午3点时刻，根据最新的财务报表和股市行情数据，将股票的因子值按照顺序从小到大排列平分为5档，即因子值最小的20%只股票为档1；最大的20%只股票为档5。每档股票按照等权的比例分配资金买进回测，进而测算每组股票的风险收益指标，以综合评价因子的表现情况。具体流程如图3-1所示。图3-1单因子分析框架图中证全指成分股每天下午收盘时计算因子值并按从小到大排列构建组合资金等权分为5组，各组累计收益率记为R1，R2，R3，R4，R5全区间R1，R2，R3，R4，R5大小排列顺序负(正)向因子R1-R5为正(负)占比天数IC有效范围有效因子集
?0日均线之上，则为正离乖率，反之，则为负离乖率。当正离乖率越大，表示短期获利越大，投资者倾向于卖出手上获利的股票；同样的，当负离乖率数值越大，投资者倾向于空头回补股票。3.4因子有效性检验本文采用排序法进行因子的有效性检验，设定在每天下午3点时刻，根据最新的财务报表和股市行情数据，将股票的因子值按照顺序从小到大排列平分为5档，即因子值最小的20%只股票为档1；最大的20%只股票为档5。每档股票按照等权的比例分配资金买进回测，进而测算每组股票的风险收益指标，以综合评价因子的表现情况。具体流程如图3-1所示。图3-1单因子分析框架图中证全指成分股每天下午收盘时计算因子值并按从小到大排列构建组合资金等权分为5组，各组累计收益率记为R1，R2，R3，R4，R5全区间R1，R2，R3，R4，R5大小排列顺序负(正)向因子R1-R5为正(负)占比天数IC有效范围有效因子集
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于均值回归的市场情绪策略研究[J]. 牛晓健,林汉冰. 广西财经学院学报. 2019(05)
[2]金融市场量化交易策略与风险研究[J]. 金业. 金融经济. 2019(16)
[3]基于EMD算法的量化交易策略研究[J]. 叶双照. 经济研究导刊. 2019(19)
[4]基于分位数回归的多因子选股策略研究[J]. 周亮. 西南大学学报(自然科学版). 2019(01)
[5]量化投资交易策略研究[J]. 郭笑宇. 财经界(学术版). 2019(02)
[6]多因子量化选股模型与择时策略[J]. 王春丽,刘光,王齐. 东北财经大学学报. 2018(05)
[7]量化交易在股市中的应用[J]. 陶振毅. 中国外资. 2018(15)
[8]基于沪深300成份股的多因子量化选股策略研究[J]. 苏靖宇,方宏彬. 福建商学院学报. 2018(01)
[9]量化投资交易策略研究[J]. 刘晶晶,古晨. 中国市场. 2017(02)
[10]股票资金流强度的实证研究及评测[J]. 巨红岩,李俊林,董安强. 科技和产业. 2015(11)
硕士论文
[1]基于聚宽量化投资平台的股票多因子策略应用[D]. 杨世林.浙江大学 2018
[2]多因子量化投资策略及实证检验[D]. 孙娇.南京大学 2016
[3]因子选股模型在中国市场的实证研究[D]. 刘毅.复旦大学 2012
本文编号：2931346
【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
净利率增长率因子IC时序图
?0日均线之上，则为正离乖率，反之，则为负离乖率。当正离乖率越大，表示短期获利越大，投资者倾向于卖出手上获利的股票；同样的，当负离乖率数值越大，投资者倾向于空头回补股票。3.4因子有效性检验本文采用排序法进行因子的有效性检验，设定在每天下午3点时刻，根据最新的财务报表和股市行情数据，将股票的因子值按照顺序从小到大排列平分为5档，即因子值最小的20%只股票为档1；最大的20%只股票为档5。每档股票按照等权的比例分配资金买进回测，进而测算每组股票的风险收益指标，以综合评价因子的表现情况。具体流程如图3-1所示。图3-1单因子分析框架图中证全指成分股每天下午收盘时计算因子值并按从小到大排列构建组合资金等权分为5组，各组累计收益率记为R1，R2，R3，R4，R5全区间R1，R2，R3，R4，R5大小排列顺序负(正)向因子R1-R5为正(负)占比天数IC有效范围有效因子集
?0日均线之上，则为正离乖率，反之，则为负离乖率。当正离乖率越大，表示短期获利越大，投资者倾向于卖出手上获利的股票；同样的，当负离乖率数值越大，投资者倾向于空头回补股票。3.4因子有效性检验本文采用排序法进行因子的有效性检验，设定在每天下午3点时刻，根据最新的财务报表和股市行情数据，将股票的因子值按照顺序从小到大排列平分为5档，即因子值最小的20%只股票为档1；最大的20%只股票为档5。每档股票按照等权的比例分配资金买进回测，进而测算每组股票的风险收益指标，以综合评价因子的表现情况。具体流程如图3-1所示。图3-1单因子分析框架图中证全指成分股每天下午收盘时计算因子值并按从小到大排列构建组合资金等权分为5组，各组累计收益率记为R1，R2，R3，R4，R5全区间R1，R2，R3，R4，R5大小排列顺序负(正)向因子R1-R5为正(负)占比天数IC有效范围有效因子集
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于均值回归的市场情绪策略研究[J]. 牛晓健,林汉冰. 广西财经学院学报. 2019(05)
[2]金融市场量化交易策略与风险研究[J]. 金业. 金融经济. 2019(16)
[3]基于EMD算法的量化交易策略研究[J]. 叶双照. 经济研究导刊. 2019(19)
[4]基于分位数回归的多因子选股策略研究[J]. 周亮. 西南大学学报(自然科学版). 2019(01)
[5]量化投资交易策略研究[J]. 郭笑宇. 财经界(学术版). 2019(02)
[6]多因子量化选股模型与择时策略[J]. 王春丽,刘光,王齐. 东北财经大学学报. 2018(05)
[7]量化交易在股市中的应用[J]. 陶振毅. 中国外资. 2018(15)
[8]基于沪深300成份股的多因子量化选股策略研究[J]. 苏靖宇,方宏彬. 福建商学院学报. 2018(01)
[9]量化投资交易策略研究[J]. 刘晶晶,古晨. 中国市场. 2017(02)
[10]股票资金流强度的实证研究及评测[J]. 巨红岩,李俊林,董安强. 科技和产业. 2015(11)
硕士论文
[1]基于聚宽量化投资平台的股票多因子策略应用[D]. 杨世林.浙江大学 2018
[2]多因子量化投资策略及实证检验[D]. 孙娇.南京大学 2016
[3]因子选股模型在中国市场的实证研究[D]. 刘毅.复旦大学 2012
本文编号：2931346
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