中弘股份债券违约案例分析

发布时间：2020-12-26 16:40

　　2014年后我国房地产行业公司债券发行体量迅速膨胀,2019年底房地产企业发行的公司债余额在所有公司债余额中占比13.58%。随着发债规模不断扩大,房地产行业发债主体信用风险不断积累并显现出来,2018-2019年共有18只房地产企业债券发生实质性违约,违约金额达89.54亿元。因此,本文通过对中弘控股股份有限公司（简称“中弘股份”）债券违约案例进行分析,旨在探究房地产企业债券违约的原因,总结在防范违约风险方面的启示。房地产企业经营受政策调控影响很大,中弘股份是房地产行业中首家发生债券违约的企业,违约发生时正处于2017年后新一轮房地产政策调控收紧的时期,因此选择该案例有助于分析地产政策变化对房地产企业债券违约的影响。房地产行业中共有477家企业发行债券,其中中小规模公司在数量上占比很大,中弘股份在房地产行业中小规模发债主体中具有代表性,此外中弘股份自身内部控制及财务管理存在严重纰漏,案例具有一定的典型性和代表性,因此选取中弘股份违约案例为研究对象,切合本文研究主题。本文梳理了案例发生时期房地产调控与房企融资监管的政策,利用相关数据分析对各地区房地产行业及案例主体的影响;运用内部控制理... 

【文章来源】：河北经贸大学河北省

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 研究目的和意义
    1.3 案例的典型性和代表性
    1.4 主要研究内容和结论
2 中弘债券违约案例介绍
    2.1 案例背景
        2.1.1 我国宏观经济增速放缓
        2.1.2 房地产行业发展不景气
        2.1.3 中弘股份基本情况介绍
    2.2 债券违约事件回顾
        2.2.1 实施文化旅游地产扩张战略
        2.2.2 发行债券补充公司流动资金
        2.2.3 主要房地产项目销售滞缓
        2.2.4 公司财务信息披露不规范
        2.2.5 债券违约及后续处理
3 中弘债券违约原因分析
    3.1 趋严的房地产行业政策导致公司流动性风险
        3.1.1 地产政策调控升级导致销售滞缓
        3.1.2 监管加强导致房地产企业融资困难
    3.2 内部控制不完善导致公司经营水平下滑
        3.2.1 风险评估机制缺失增加了公司经营风险
        3.2.2 控制活动效率低下造成资金流失
        3.2.3 内部监督不到位使公司丧失公信力
    3.3 财务制度执行不力引起公司财务状况恶化
        3.3.1 财务费用过高侵蚀销售利润
        3.3.2 偿债能力差与高负债不匹配
        3.3.3 资产流动性差导致营运能力不足
4 案例启示及提出建议
    4.1 对房地产企业的启示与建议
        4.1.1 制定稳健发展战略
        4.1.2 防范内部控制问题
        4.1.3 提高财务制度执行力
    4.2 对监管部门的启示与建议
        4.2.1 完善发债主体资质审核的标准
        4.2.2 加强对发债主体信息披露的监管
    4.3 对债券投资者的启示与建议
5 结论
参考文献
作者介绍
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]债务杠杆与地方政府债务违约风险关系研究[J]. 李祥云,刘松.  当代财经. 2019(11)
[2]改进的杜邦分析在上海医药的应用研究[J]. 叶创.  中国经贸导刊(中). 2019(09)
[3]我国债券市场违约的思考[J]. 郑步高.  现代管理科学. 2019(09)
[4]我国债券市场违约趋增的成因与处置[J]. 林淼.  银行家. 2019(09)
[5]我国家电企业财务报表分析——以美的集团为例[J]. 陈夏梓.  中国商论. 2019(16)
[6]地方政府债券、土地财政与系统性金融风险[J]. 李玉龙.  财经研究. 2019(09)
[7]房地产企业的全面预算管理和内部控制[J]. 苏明.  财会研究. 2019(07)
[8]困境企业重组的国际经验、现实约束与建议[J]. 王运通,何力军.  武汉金融. 2019(05)
[9]我国信用债违约的市场分析及违约债券处置研究[J]. 张艳丽,方兴劼.  新金融. 2019(05)
[10]我国债券市场违约处置机制及改革路径研究——以中国首家房地产美元债违约为例[J]. 贾阳.  金融监管研究. 2019(04)



本文编号：2940073