管理层持股、双重代理成本与企业投资效率

发布时间：2021-01-07 10:47

　　以2013—2017年我国沪深两市A股上市公司为样本,从现代公司治理理论和双重代理理论角度出发,构建面板数据模型,探究管理层持股和双重代理成本对企业投资效率的影响及其是否具有中介效应。研究表明:管理层持股与投资效率显著正相关;管理层持股能够有效地降低第一类代理成本,但对第二类代理成本的作用效果不显著;第一类代理成本对企业投资效率具有显著的抑制作用,第二类代理成本对企业投资效率具有显著的促进作用;第一类代理成本在管理层持股对企业投资效率的影响中存在部分中介效应,但第二类代理成本的中介效应不显著。 

【文章来源】：沈阳大学学报(社会科学版). 2019,21(06)

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、 文献回顾与研究假设
    1. 管理层持股与投资效率
    2. 双重代理成本与投资效率
    3. 管理层持股与双重代理成本
    4. 双重代理成本在管理层持股与投资效率中的中介效应
二、 研究设计
    1. 样本选取与数据来源
    2. 变量选取与模型建立
        （1） 管理层持股与投资效率。
        （2） 双重代理成本与投资效率。
        （3） 管理层持股与双重代理成本。
        （4） 双重代理成本的中介效应。
三、 实证分析
    1. 描述性统计
    2. 相关性分析
    3. 回归结果与分析
        （1） 管理层持股与投资效率回归结果。
        （2） 双重代理成本与投资效率回归结果。
        （3） 管理层持股与双重代理成本回归结果。
        （4） 双重代理成本的中介效应检验。
四、 结论与启示
    1. 基本结论
    2. 几点启示
        （1） 推动企业股权结构优化。
        （2） 实施有效的激励机制。
        （3） 区别对待双重代理成本。


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权结构、政治关联对创新投资的影响——基于创业板上市公司的OLS分析[J]. 修浩鑫,张文静,张炳发.  沈阳大学学报(社会科学版). 2018(03)
[2]管理层持股、税收规避与企业非效率投资[J]. 刘圻,谢晓晨.  财务与金融. 2017(04)
[3]辽宁省上市公司股权结构与公司治理的实证研究[J]. 苏剑,王莹雪.  沈阳大学学报(社会科学版). 2016(06)
[4]代理问题与投资行为——基于中国上市家族企业的研究[J]. 吴应军.  世界经济文汇. 2016(02)
[5]投资效率、代理成本与企业绩效——基于中国上市公司的经验证据[J]. 罗明琦,宋常.  云南财经大学学报. 2014(05)
[6]高管股权激励对民营中小企业成长的影响机理——基于双重代理成本中介效应的实证研究[J]. 徐宁,任天龙.  财经论丛. 2014(04)
[7]金融发展、两类股权代理成本与过度投资[J]. 杨汉明,刘广瑞.  宏观经济研究. 2014(01)
[8]治理环境、终极股东控制与公司并购绩效[J]. 曾春华,胡国柳.  商业经济与管理. 2013(09)
[9]公司治理机制与公司绩效:代理成本的中介效应[J]. 周建,袁德利.  预测. 2013(02)
[10]不同产权性质下股权结构对投资行为的影响——来自中国上市公司的经验证据[J]. 杨清香,俞麟,胡向丽.  中国软科学. 2010(07)



本文编号：2962425