A评级机构对“五洋债券”信用评级案例研究
发布时间：2021-01-17 06:04
近年来,原本高速发展的中国经济开始处于低迷期,经济下行压力大,中国债券市场潜在的信用风险逐步显露,债券违约进入高发期。2017年8月14日,“15五洋债”发行人五洋建设集团有限公司未偿付回售与付息资金,造成实质性违约;同时“15五洋02”触发交叉违约条款。2018年8月,负责此次债券评级的A信用评级机构,被中国银行间交易商协会给予严重警告处分。本文希望通过此案例分析引起信用评级机构对债券信用风险的重视,并为之后的债券信用风险评估提供一定的借鉴和参考。本文主要利用案例分析法与指标分析法,研究A评级机构对“五洋债券”的信用评级。第一章说明了研究的背景、意义、内容及创新点;第二章是对信用评级的相关理论知识进行介绍;第三章则对此次信用评级事件进行了一般性描述,包括评级主体、步骤、结果以及“五洋债券”的违规与处罚情况;第四章是按照第三章描述的流程,对这一案例做具体的分析,揭示出评级中出现的问题主要在于评级业务的前期调查、评级分析中的财务风险识别、评级模型以及评级机构的自身规范性,并探讨了此次信用评级结果的质量;第五章首先基于以上章节,得出分析“五洋债券”评级对A评级机构的三点启示,分别是信用评级...
【文章来源】：沈阳理工大学辽宁省
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外信用评级研究综述
1.2.1 国外信用评级研究综述
1.2.2 国内信用评级研究综述
1.3 研究内容和方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文的创新与不足
第2章 信用评级的理论基础
2.1 信用评级相关概念
2.1.1 信用评级
2.1.2 信用评级机构
2.1.3 信用等级符号
2.1.4 信用风险及其度量指标
2.2 信用评级分类
2.2.1 按评估对象分类
2.2.2 按期限长短分类
2.2.3 按主被动分类
2.3 信用评级的程序
2.4 信用评级模型
2.4.1 打分卡模型
2.4.2 财务模型
2.4.3 违约模型
2.5 信用评级的质量分析方法
2.5.1 一致性分析
2.5.2 稳定性分析
第3章 A评级机构对“五洋债券”信用评级案例描述
3.1 信用评级主体概况
3.1.1 发债主体:五洋建设集团有限公司
3.1.2 评级主体:A信用评级机构
3.2 A评级机构对“五洋债券”信用评级过程
3.2.1 前期准备
3.2.2 实地调查与评级分析
3.2.3 信用等级评审与跟踪评级
3.3 A评级机构对“五洋债券”信用评级的结果
3.4 “五洋债券”的违规与监管处罚情况
3.4.1 五洋建设2016 年违规及处罚情况
3.4.2 五洋建设2017 年违规及处罚情况
3.4.3 五洋建设2018 年及之后违规及处罚情况
第4章 A评级机构对“五洋债券”信用评级案例分析
4.1 评级业务前期调查分析
4.1.1 授信调查
4.1.2 失信执行人调查
4.1.3 实收资本的抽逃调查
4.2 评级分析中的财务风险识别问题
4.2.1 应收和应付账款的财务风险
4.2.2 经营回款效率虚高风险
4.2.3 筹资现金流风险
4.3 评级模型分析
4.3.1 赋权问题分析
4.3.2 模型数据真实性误差分析
4.3.3 评审委员会误差分析
4.3.4 其他
4.4 “五洋债券”评级结果的质量分析
4.4.1 初次评级分析
4.4.2 首次下调展望与评级分析
4.4.3 后续下调分析
4.5 A评级机构对“五洋债券”评级中其自身规范问题分析
4.5.1 担保互保的风险管控问题
4.5.2 评级内部防火墙制度问题
4.5.3 评级内部人员与评级受评对象的利益牵扯问题
4.5.4 信用评审委员会的规范问题
第5章 启示与建议
5.1 “五洋债券”评级对A评级机构启示
5.1.1 信用评级结果对债券违约与否有着重大影响
5.1.2 强化信用评级流程细节
5.1.3 评级不当导致的市场结构性问题
5.2 提升评级机构自身的建议
5.2.1 加强评级业务调查规范
5.2.2 提高评级行业的技术水平
5.2.3 加强后续跟踪评级质量
5.2.4 健全评级机构的内控管理与合规建设
5.3 推动我国资信评级行业的建议
5.3.1 形成统一监管体系
5.3.2 缓解评级的利益冲突
5.3.3 坚持评级机构的市场化、本土化和国际化
结论
参考文献
致谢
本文编号：2982337
【文章来源】：沈阳理工大学辽宁省
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外信用评级研究综述
1.2.1 国外信用评级研究综述
1.2.2 国内信用评级研究综述
1.3 研究内容和方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文的创新与不足
第2章 信用评级的理论基础
2.1 信用评级相关概念
2.1.1 信用评级
2.1.2 信用评级机构
2.1.3 信用等级符号
2.1.4 信用风险及其度量指标
2.2 信用评级分类
2.2.1 按评估对象分类
2.2.2 按期限长短分类
2.2.3 按主被动分类
2.3 信用评级的程序
2.4 信用评级模型
2.4.1 打分卡模型
2.4.2 财务模型
2.4.3 违约模型
2.5 信用评级的质量分析方法
2.5.1 一致性分析
2.5.2 稳定性分析
第3章 A评级机构对“五洋债券”信用评级案例描述
3.1 信用评级主体概况
3.1.1 发债主体:五洋建设集团有限公司
3.1.2 评级主体:A信用评级机构
3.2 A评级机构对“五洋债券”信用评级过程
3.2.1 前期准备
3.2.2 实地调查与评级分析
3.2.3 信用等级评审与跟踪评级
3.3 A评级机构对“五洋债券”信用评级的结果
3.4 “五洋债券”的违规与监管处罚情况
3.4.1 五洋建设2016 年违规及处罚情况
3.4.2 五洋建设2017 年违规及处罚情况
3.4.3 五洋建设2018 年及之后违规及处罚情况
第4章 A评级机构对“五洋债券”信用评级案例分析
4.1 评级业务前期调查分析
4.1.1 授信调查
4.1.2 失信执行人调查
4.1.3 实收资本的抽逃调查
4.2 评级分析中的财务风险识别问题
4.2.1 应收和应付账款的财务风险
4.2.2 经营回款效率虚高风险
4.2.3 筹资现金流风险
4.3 评级模型分析
4.3.1 赋权问题分析
4.3.2 模型数据真实性误差分析
4.3.3 评审委员会误差分析
4.3.4 其他
4.4 “五洋债券”评级结果的质量分析
4.4.1 初次评级分析
4.4.2 首次下调展望与评级分析
4.4.3 后续下调分析
4.5 A评级机构对“五洋债券”评级中其自身规范问题分析
4.5.1 担保互保的风险管控问题
4.5.2 评级内部防火墙制度问题
4.5.3 评级内部人员与评级受评对象的利益牵扯问题
4.5.4 信用评审委员会的规范问题
第5章 启示与建议
5.1 “五洋债券”评级对A评级机构启示
5.1.1 信用评级结果对债券违约与否有着重大影响
5.1.2 强化信用评级流程细节
5.1.3 评级不当导致的市场结构性问题
5.2 提升评级机构自身的建议
5.2.1 加强评级业务调查规范
5.2.2 提高评级行业的技术水平
5.2.3 加强后续跟踪评级质量
5.2.4 健全评级机构的内控管理与合规建设
5.3 推动我国资信评级行业的建议
5.3.1 形成统一监管体系
5.3.2 缓解评级的利益冲突
5.3.3 坚持评级机构的市场化、本土化和国际化
结论
参考文献
致谢
本文编号：2982337
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