房地产投资信托基金在中国工业地产业的应用研究

发布时间：2021-01-23 15:19

　　房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts,REITs）是房地产证券化的一种典型形式,是房地产行业和金融市场发展到成熟阶段金融创新的产物。REITs的出现,使房地产投资不仅保留了高收益的特性,而且提高了房地产投资资产的流动性和收益的稳定性,从而对各国房地产市场和资本市场发展起到了双重推动作用。REITs作为世界各国在房地产市场中一种发展比较成熟的金融创新,已经引起中国理论界和企业界的积极关注。特别是自从上个世纪80年代以来,全球进行新一轮的产业调整。中国正日益成为“世界工厂”,进而催生工业地产的高速发展。但是,目前我国房地产金融市场融资工具的不匹配,正成为制约工业经济发展的瓶颈。因此,如何把REITs这种新的金融工具,嫁接到我国的工业地产业,成为一个迫在眉睫的新课题。本文通过对中国工业地产业引入REITs的必要性和可行性进行了分析,探讨了中国工业地产业应用REITs的可行模式,为工业地产企业、投资者、政府部门等提供决策的理论依据。在研究过程中,本文主要采用了文献综述、案例分析、历史进程和逻辑进程分析、比较研究等方法。首先,从工业地产发展REITs的相... 

【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

—1本文研究框架示意图

图 2—2 EPRA 各国（地区）REITs10 年均收益率 资料来源：Bloomberg2.1.6 REITs 的优势除 REITs 外，目前我国现阶段房地产融资工具主要有以下几种：（1）境内公司上市目前中国证监会对公司发行上市有着严格的规定，公司上市必须满足以下财务指标：连续三年盈利、净资产收益率每年不得低于 10%；所有者权益至少 5000万；累计对外投资额不超过净资产的 50%；总资产负债率低于 70%等。而目前开发工业地产的投资商大多都是以项目公司的方式运营，其目的主要是定向管理、专业分工、财务分开和运作自主。综合以上两种情况来看，房地产项目公司上市的可能性不大。（2）金融租赁金融租赁也叫融资租赁，是由出租人根据承租人的请求，按双方的事先合同

它能避开银行贷款时企业自有资金应不低于开发项目总投资的 30%的约束；弥补 121 号文规定的只有主体结构封顶才能按揭所造成的中间消费融资的断裂。REITs 作为在西方发达国家资本市场成熟的金融工具，正与我国的产业模式升级要求的相契合，利用其专业规范经营、风险有效分散的优势发挥巨大的金融引擎作用，可以引导我国房地产业实现资本驱动化的根本变革。2.2 工业地产 REITs 界定从房地产的使用功能分类来看，商品房可以分为三大类，一种是私人住宅房，主要是用来进行大众消费，另一种是商业房地产，如商业建筑，写字楼，高级宾馆，指用于各种零售、餐饮、娱乐、健身服务、休闲等经营用途。还有余下的一种叫做工业房地产，包括工业制造厂房、物流仓库和工业研发楼宇等设施，用于工业生产、仓储、运输、配套等各种用途。

【参考文献】：
期刊论文
[1]发展REITs正当其时——对我国REITs运作模式的设计[J]. 周浩.  北方经济. 2008(18)
[2]我国房地产投资信托的风险及其控制[J]. 谢丽,李国妤.  当代经济. 2008(05)
[3]REITs监管的国际比较[J]. 孙英.  城市开发. 2007(07)
[4]中国引入REITs之可行性分析[J]. 胡军.  商场现代化. 2007(03)
[5]我国房地产投资基金的控制机制[J]. 陆芳芳.  上海房地. 2007(01)
[6]REITs风险收益特征及其资产配置作用[J]. 王庆仁,高春涛.  证券市场导报. 2006(03)
[7]金融风险预警系统设计及实现[J]. 王宁,刘黎明.  北京工业大学学报(社会科学版). 2001(02)

博士论文
[1]房地产投资信托（REITs）研究[D]. 张寒燕.中国社会科学院研究生院 2005

硕士论文
[1]基于中国国情的REITs模式及其风险管理研究[D]. 丁铄.重庆大学 2009
[2]房地产投资信托基金（REITs）风险管理研究[D]. 高瑛.华东师范大学 2006



本文编号：2995444