我国A股上市公司股票回购的市场效应及其影响因素研究

发布时间：2021-02-12 06:36

　　2018年10月全国人民代表大会常务委员会对《中华人民共和国公司法》中关于股份回购的条款进行专项修改,赋予上市公司股票回购更多的灵活性和自主权,国内资本市场掀起股份回购热潮。2019年我国A股上市公司实施股份回购的公司家数和股份回购规模再创新高,2019年实施股份回购的上市公司数量为1077家,回购股份数量为172.25亿股,回购资金为1298.48亿元。股票回购已成为上市公司资本运作的重要手段之一。文章首先从研究背景、研究意义及技术路线等方面介绍本次的研究框架。其次,对股份回购理论及国内外学者关于股份回购的研究成果进行综述和整理,发现国内外学者一致认为股份回购公告能对市场带来正向的效应,无论短期效应还是长期效应。但是,基于证券市场的有效性及证券市场发展背景,关于回购股份的动机以及股份回购市场效应的影响因素研究结果存在差异。第三部分,从政策法规及实际案例两个方面回顾我国股份回购的发展历程,国家积极鼓励公司实施股票回购、不断扩大《公司法》中股票回购的允许范围。目前我国A股上市公司股份回购业务的特点为回购规模大、回购目的多样化、回购资金来源多元化,集中竞价交易为主、流通股与限售股共存,所有... 

【文章来源】：云南财经大学云南省

【文章页数】：86 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景及研究意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 研究内容方法、技术线路及创新
        一、研究内容和研究方法
        二、研究技术线路
        三、创新点与不足
第二章 股份回购的理论概述及市场效应研究综述
    第一节 股份回购的理论概述
        一、股份回购相关知识
        二、股份回购动机的理论概述
    第二节 股份回购市场效应研究综述及其影响因素分析
        一、股份回购市场效应研究综述
        二、股份回购市场效应的影响因素分析
第三章 我国上市公司股票回购的发展历程
    第一节 股票回购政策的发展历程
        一、早期政策
        二、中期政策
        三、近期政策
    第二节 《公司法》中关于股票回购内容的历次修订
        一、历次《公司法》中关于股票回购内容的修订
        二、2018 年《公司法》关于股票回购的修改内容
    第三节 股票回购实践的发展历程
        一、我国股票回购的早期案例
        二、我国近期回购股票的情况
第四章 我国上市公司股票回购的市场效应分析
    第一节 研究样本的选取与数据来源
        一、样本的筛选
        二、样本的描述
    第二节 研究设计
        一、确定事件发生日
        二、选择事件窗口
        三、累计超额收益率的计算模型
        四、显著性检验
    第三节 研究过程
        一、事件窗口期内平均超额收益率与累计超额收益率分析
        二、不同事件窗口的平均超额收益率与累计超额收益率分析
        三、不同回购目的平均超额收益率与累计超额收益率分析
        四、不同回购资金来源的平均超额收益率与累计超额收益率分析
        五、不同回购比例的平均超额收益率分析
    第四节 研究结果
第五章 我国上市公司股票回购市场效应的影响因素分析
    第一节 研究假设
        一、股票回购因素
        二、公司治理结构
        三、财务指标
    第二节 研究过程及结果
        一、变量的定义和选取
        二、研究模型设计
        三、多元回归分析过程及结果
    第三节 稳健性检验
第六章 结论与建议
    第一节 研究结论
    第二节 政策建议
        一、上市公司认真履行信息披露的义务
        二、上市公司制定合理的股票回购计划
        三、投资者提升理性投资的意识
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]A公司股份回购的动因及效应研究[J]. 王瑞华.  上海商业. 2019(11)
[2]对我国上市公司股份回购新政相关问题的探讨[J]. 陈名芹,李吟珍.  汕头大学学报(人文社会科学版). 2019(10)
[3]国内外股份回购研究:文献回顾与研究展望[J]. 王国俊,郑宇昕,朱晴婧,陈浩.  学海. 2019(05)
[4]A股上市公司股份回购的作用与市场效应分析[J]. 刘莉.  商业会计. 2019(17)
[5]中国A股市场股份回购的财务和市场效应分析[J]. 刘勇.  中国发展. 2019(01)
[6]公司股票回购对经营业绩的影响——基于沪深A股的研究[J]. 朱相平,彭田田.  山东行政学院学报. 2019(01)
[7]股份回购制度的完善与司法应对[J]. 张勇健.  法律适用. 2019(01)
[8]管理者过度自信对股票回购与企业价值影响的实证分析[J]. 向秀莉,景辛辛,田晓春.  统计与决策. 2018(16)
[9]上市公司股份回购的主流动因研究[J]. 侯啸天,葛长付.  经济论坛. 2017(03)
[10]股票回购及其市场效应研究[J]. 贺霞.  科技创业月刊. 2017(05)

博士论文
[1]中国上市公司股份回购研究[D]. 马明.天津大学 2009

硕士论文
[1]A股上市公司股票回购与公司价值关系研究[D]. 蒋婷.广西大学 2019
[2]兴业证券股票回购案例分析[D]. 米宇新.安徽工业大学 2018
[3]上市公司股票回购的市场效应及其影响因素研究[D]. 王倩.西安科技大学 2018
[4]上市公司股票回购动机及公告效应研究[D]. 吉沁娟.西北大学 2017
[5]我国股份回购公告的市场效应及其影响因素探析[D]. 刘洋翔宇.苏州大学 2017
[6]基于股权激励视角的股票回购市场反应研究[D]. 李进萍.云南财经大学 2016
[7]YL集团股票回购动因及财务效应研究[D]. 梁欣.安徽大学 2016
[8]我国制造业上市公司股票回购动机及效应分析[D]. 孙凯.山东财经大学 2015
[9]我国上市公司股票回购市场效应及其绩效研究[D]. 秦剑.南京理工大学 2015
[10]全流通下上市公司股票回购市场效应的实证分析[D]. 葛竹青.厦门大学 2014



本文编号：3030410