货币国际地位的影响因素分析

发布时间：2017-04-13 21:21

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【摘要】：十九世纪英国率先完成工业革命,凭借其快速的经济增长和殖民扩张,英国成为经济强国,同时英镑也成为了国际上的主导货币。二十世纪的美国依托经济的发展逐步壮大,二战后以美元为中心建立的布雷顿森林体系,更加奠定了美元的国际地位,美国一度成为世界上的强国。20世纪80年代建立的牙买加体系,让美元的垄断地位受到挑战,再到1999年欧元诞生,欧元对美元造成冲击,以及日元等货币的发展,国际货币逐渐走向多元化。1997年亚洲金融危机和2008年爆发的全球金融危机,给各国的经济带来巨大冲击,金融危机的爆发让人们认识到美联储大都根据美国的利益来制定货币政策,而很多国家只能处在被动地位,因此美元受到质疑,而作为如今的国际主导货币,美元的霸权之路还能维持多久,这是很多学者所关注的。如今尽管国际货币多元化,但是国际主导货币的动摇还会经历很长的过程。在这样的国际背景下,中国经济快速发展,但是人民币国际化的程度与中国第二大经济体的身份不相符,如何推动人民币在国际上的地位,成为了很多学者关注的话题。本文在研究前,根据目前的有关文献以及理论,对相关变量做了理论分析和相关性分析。在变量选择上,本文用国家货币占世界外汇储备份额衡量货币的国际地位,同时以经济实力、金融市场广度深度、汇率波动率、惯性和其他因素来对货币储备做实证研究。其中,国家GDP和出口贸易总额体现经济实力,银行业国外资产和债券发行量体现金融市场广度深度,汇率的波动率衡量货币的稳定程度,货币储备份额的一阶滞后变量代表惯性,其他经济因素选取了利率和通货膨胀率。样本为美国、欧元区、日本、英国和瑞士从1999年第二季度到2014年第三季度的季度数据。在实证分析上,本文先采用面板分析,整体考察影响货币国际地位的重要因素,再用时间序列分析,单独考察五个国家(地区)的货币国际地位影响因素情况。本文在考察货币国际地位影响因素时加入了金融危机这一条件,运用虚拟变量及其交互项来考察金融危机后货币影响因素的变化情况。根据面板分析,对货币国际地位影响最大的是历史惯性,其次是经济实力,金融市场的广度和深度也是重要因素,而汇率的波动率、利率和通货膨胀率表现并不明显,整体上看金融危机后变量对货币储备的影响变化并不显著。根据时间序列分析,不同货币地位的影响因素作用大小不同,美元和欧元作为主要的两大国际货币,英镑作为历史悠久的国际货币,其惯性均较大。日元成为国际货币时间不长,惯性作用不突出,瑞士法郎惯性作用也较小。美国与日本的经济规模比较强大,欧元区和英国的经济实力也突出,均影响其货币的储备。从金融市场上看,美国和英国的金融中心非常发达,金融市场影响货币储备。欧元区的金融市场也影响欧元储备。日本以间接融资为主,所以银行业更能影响日元储备。瑞士不管从经济实力还是金融市场都和其他几个国家地区差距太大,瑞士国内的经济因素对瑞士法郎的影响比较小。汇率的波动性、利率和通货膨胀率或多或少都会影响货币的国际地位,只是这几个变量影响作用并不算很大。金融危机后除了日本,其他四个国家(地区)的惯性对货币地位影响减弱。金融危机波及全球范围,股市下滑,市场波动加剧,银行业流动性趋紧,市场信心受到打击,故金融危机后人们对金融市场的关注更大,金融市场更加影响货币储备份额。从另一方面看,金融危机后历史惯性对货币储备的影响作用减弱,很大原因是人们将目光更多投入金融市场。最后,本文根据实证研究的结果,在人民币的客观条件下提出了相关的政策建议,这对人民币国际化有一定的借鉴意义。
【关键词】：货币国际地位 储备份额 影响因素 金融危机
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F821
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 第一章 绪论8-15
• 第一节 研究背景与意义8-9
• 第二节 文献综述9-12
• 第三节 研究内容与结构12-13
• 第四节 本文创新与不足13-15
• 第二章 货币国际地位影响因素理论分析15-32
• 第一节 货币储备份额分析15-16
• 第二节 经济实力16-21
• 第三节 金融市场广度和深度21-25
• 第四节 汇率的波动性25-26
• 第五节 历史惯性26-27
• 第六节 其他因素27-32
• 第三章 实证分析32-57
• 第一节 变量选取32-34
• 第二节 面板数据实证分析34-40
• 第三节 时间序列实证分析40-57
• 第四章 结论和启示57-61
• 第一节 结论57-59
• 第二节 启示59-61
• 参考文献61-63
• 致谢63-64

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 韩文秀;;国际货币衰落的影响因素和韧性特征[J];经济经纬;2009年02期

2 宋晓玲;;基于外汇市场的人民币国际化条件探讨[J];商业时代;2011年08期

3 宋建军;林翔;;关于日元国际地位影响因素的实证分析[J];现代日本经济;2009年04期

4 颜超;陈平;何尔璇;;推进人民币国际化的政策研究——基于国际货币结构影响因素的实证分析[J];新金融;2011年10期

5 Enrique Dussel Peters;;Characteristics of Chinese Overseas Foreign Direct Investment in Latin America(2000-2012)[J];Contemporary International Relations;2013年05期

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本文编号：304441