印纪传媒债券违约案例分析
发布时间：2021-04-11 14:00
随着供给侧结构性的改革,产业结构得到优化调整,中国经济发展进入“新常态”,在这种背景下,经济下行的压力有所增大,加之资管新规的出台,使得诸多企业的运营风险和财务问题难以继续隐藏;随着债券市场的不断扩大,交易规模的不断增加,债务违约的风险引起了越来越多市场参与者的关注。2014年我国出现首支违约债券,此后,债券违约数量逐年增加,2019年一年新增违约债券共计158只,逐渐暴露且不断增加的债券信用风险对投资者的合法权益和金融市场的稳定都产生了非常大的不良影响。在这种形势下,我们必须结合发债主体的实际情况,分析总结债券违约的原因,学习各企业对于债券违约后采取的正确处置方法,从而找到防范债券违约的适当措施,促进债券市场健康稳定的发展。本文以印纪传媒为研究对象,采用案例研究法,通过对比分析印纪传媒的财务数据、内部控制环境等来寻找造成债券违约的成因,进而在前人所有的研究基础上提出相应对策建议。自2104年以来出现债券违约的企业只有少数几例是国有企业,印纪传媒属于民营企业,此违约事件有着民营企业的通病,因此,在研究债券违约的原因上面具有一定的代表性;此外,印纪传媒自身也有着值得我们去研究的地方。首先...
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：41 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
印纪传媒股权结构
2019年4月29日,印纪传媒发布的2018年年报显示归属上市公司股东净利润亏损17.86亿元,公司面临多起诉讼、审计机构出具非标准审计报告以及债务违约等原因,2019年度多次收到中小板公司管理的问询函、关注函和监管函,公司股票被实施*ST风险警示特别处理。从2016年12月以来,印纪传媒股票价格从20.08元/股跌至2019年8月1元/股,印纪传媒开始陆续公布公司股票可能被终止上市的风险提示性公告,股票价格持续低于1元。2019年10月11日,印纪传媒股票通过深圳证券交易所交易系统连续二十个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元),深圳证券交易所决定印纪传媒公司股票终止上市。
我们通过介绍印纪传媒发展史中的五个关键点,了解一下印纪传媒的发展史。印纪传媒的发展主要有以下五个关键节点,如图1-1所示。第一个时间节点是印纪传媒的前身东阳佳映影视有限公司成立(简称“东阳佳映”)。2008年6月,东阳佳映影视有限公司成立,初始注册资本为100万元,股东为孙冰、李伟二人,其持股比例分别为10%和90%。第二个时间节点为企业经历第一次增资、股权转让和更名。2010年6月,东阳佳映股东会通过股权转让、增资、更名等一系列决议,注册资本增加至1500万元,上海盛焰广告有限公司成为最大股东,出资1350万元,占比90%;同月,经东阳市工商行政管理局核准,公司名称正式变更为浙江东阳印纪影视娱乐传媒有限公司(以下简称“浙江印纪”)。第三个时间节点是变更企业名称及经营范围。2010年8月,经国家工商行政管理总局核准,浙江印纪公司名称变更为印纪影视娱乐传媒有限公司;股东会通过决议,同意印纪影视的一般经营项目增加影视投资与管理,印纪影视正式开始向影视传媒行业扩张。第四个时间节点为第二次股权转让。2010年10月,上海盛焰广告有限公司将其持有的印纪影视4500万元的出资额转让给肖文革,同时变更印纪影视法定代表人为肖文革。公司实际控制人肖文革正式登上印纪传媒发展史的舞台。第五个时间节点是借壳上市。2014年4月四川高金食品股份有限公司(简称“高金食品”)与印纪影视原全体股东,以及金翔宇与高达明、高金投资签署了《重大资产重组协议》,根据该协议,高金食品以截止2013年12月31日经审计及评估确认的全部资产与负债作为置出资产,与印纪影视所有者肖文革等持有的印纪传媒100%股权中的等值部分进行资产置换,重组完成后肖文革个人持股比例达到了65.17%,成为了印纪传媒的实际控制人,同时也完成了印纪传媒发展史上最重要的一步,借壳上市,证券简称“印纪传媒”(股票代码002143.SZ)。1.1.2 公司股权结构
【参考文献】：
期刊论文
[1]去杠杆政策下公司债券违约风险研究——来自上交所的经验数据[J]. 赵丽萍,赵丽萍,张紫璇. 会计之友. 2018(03)
[2]我国上市公司大股东控制与财务困境关系研究[J]. 秦志敏,王雅梅. 宏观经济研究. 2014(07)
[3]金融危机以后我国企业债券市场信用风险特征的主要变化[J]. 陈佳. 中国外资. 2013(10)
[4]超日债事件回顾与启示[J]. 杨筱燕,张大鹏. 债券. 2013(02)
[5]国内外企业信用评级指标体系研究的新关注[J]. 侯昊鹏. 经济学家. 2012(05)
[6]我国债券市场信用风险管理的现状及对策建议[J]. 陈秀梅. 宏观经济研究. 2012(02)
[7]信用评级在中国债券市场的影响力[J]. 何平,金梦. 金融研究. 2010(04)
[8]我国债券市场监管中的利益冲突分析[J]. 陈晖,岑雅衍. 湖南师范大学社会科学学报. 2009(04)
[9]流动性风险对可违约债券信用利差期限结构的影响[J]. 任兆璋,李鹏. 系统工程理论方法应用. 2006(03)
[10]财务困境理论在我国的研究和应用[J]. 薛楠,殷尹,华武. 金融会计. 2005(04)
硕士论文
[1]我国债券违约的成因及处置研究[D]. 龚宇.首都经济贸易大学 2018
[2]我国企业债券违约风险评估研究[D]. 钟艳珍.暨南大学 2016
[3]我国公司债券违约问题研究[D]. 徐小波.暨南大学 2016
[4]家族企业创始人控制权变动对企业价值的影响[D]. 陈诗亚.东北财经大学 2014
[5]债券融资、财务风险与信用评级[D]. 江光光.云南财经大学 2014
[6]我国上市公司股权结构与公司治理绩效关系研究[D]. 夏爱学.上海财经大学 2006
本文编号：3131382
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：41 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
印纪传媒股权结构
2019年4月29日,印纪传媒发布的2018年年报显示归属上市公司股东净利润亏损17.86亿元,公司面临多起诉讼、审计机构出具非标准审计报告以及债务违约等原因,2019年度多次收到中小板公司管理的问询函、关注函和监管函,公司股票被实施*ST风险警示特别处理。从2016年12月以来,印纪传媒股票价格从20.08元/股跌至2019年8月1元/股,印纪传媒开始陆续公布公司股票可能被终止上市的风险提示性公告,股票价格持续低于1元。2019年10月11日,印纪传媒股票通过深圳证券交易所交易系统连续二十个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元),深圳证券交易所决定印纪传媒公司股票终止上市。
我们通过介绍印纪传媒发展史中的五个关键点,了解一下印纪传媒的发展史。印纪传媒的发展主要有以下五个关键节点,如图1-1所示。第一个时间节点是印纪传媒的前身东阳佳映影视有限公司成立(简称“东阳佳映”)。2008年6月,东阳佳映影视有限公司成立,初始注册资本为100万元,股东为孙冰、李伟二人,其持股比例分别为10%和90%。第二个时间节点为企业经历第一次增资、股权转让和更名。2010年6月,东阳佳映股东会通过股权转让、增资、更名等一系列决议,注册资本增加至1500万元,上海盛焰广告有限公司成为最大股东,出资1350万元,占比90%;同月,经东阳市工商行政管理局核准,公司名称正式变更为浙江东阳印纪影视娱乐传媒有限公司(以下简称“浙江印纪”)。第三个时间节点是变更企业名称及经营范围。2010年8月,经国家工商行政管理总局核准,浙江印纪公司名称变更为印纪影视娱乐传媒有限公司;股东会通过决议,同意印纪影视的一般经营项目增加影视投资与管理,印纪影视正式开始向影视传媒行业扩张。第四个时间节点为第二次股权转让。2010年10月,上海盛焰广告有限公司将其持有的印纪影视4500万元的出资额转让给肖文革,同时变更印纪影视法定代表人为肖文革。公司实际控制人肖文革正式登上印纪传媒发展史的舞台。第五个时间节点是借壳上市。2014年4月四川高金食品股份有限公司(简称“高金食品”)与印纪影视原全体股东,以及金翔宇与高达明、高金投资签署了《重大资产重组协议》,根据该协议,高金食品以截止2013年12月31日经审计及评估确认的全部资产与负债作为置出资产,与印纪影视所有者肖文革等持有的印纪传媒100%股权中的等值部分进行资产置换,重组完成后肖文革个人持股比例达到了65.17%,成为了印纪传媒的实际控制人,同时也完成了印纪传媒发展史上最重要的一步,借壳上市,证券简称“印纪传媒”(股票代码002143.SZ)。1.1.2 公司股权结构
【参考文献】：
期刊论文
[1]去杠杆政策下公司债券违约风险研究——来自上交所的经验数据[J]. 赵丽萍,赵丽萍,张紫璇. 会计之友. 2018(03)
[2]我国上市公司大股东控制与财务困境关系研究[J]. 秦志敏,王雅梅. 宏观经济研究. 2014(07)
[3]金融危机以后我国企业债券市场信用风险特征的主要变化[J]. 陈佳. 中国外资. 2013(10)
[4]超日债事件回顾与启示[J]. 杨筱燕,张大鹏. 债券. 2013(02)
[5]国内外企业信用评级指标体系研究的新关注[J]. 侯昊鹏. 经济学家. 2012(05)
[6]我国债券市场信用风险管理的现状及对策建议[J]. 陈秀梅. 宏观经济研究. 2012(02)
[7]信用评级在中国债券市场的影响力[J]. 何平,金梦. 金融研究. 2010(04)
[8]我国债券市场监管中的利益冲突分析[J]. 陈晖,岑雅衍. 湖南师范大学社会科学学报. 2009(04)
[9]流动性风险对可违约债券信用利差期限结构的影响[J]. 任兆璋,李鹏. 系统工程理论方法应用. 2006(03)
[10]财务困境理论在我国的研究和应用[J]. 薛楠,殷尹,华武. 金融会计. 2005(04)
硕士论文
[1]我国债券违约的成因及处置研究[D]. 龚宇.首都经济贸易大学 2018
[2]我国企业债券违约风险评估研究[D]. 钟艳珍.暨南大学 2016
[3]我国公司债券违约问题研究[D]. 徐小波.暨南大学 2016
[4]家族企业创始人控制权变动对企业价值的影响[D]. 陈诗亚.东北财经大学 2014
[5]债券融资、财务风险与信用评级[D]. 江光光.云南财经大学 2014
[6]我国上市公司股权结构与公司治理绩效关系研究[D]. 夏爱学.上海财经大学 2006
本文编号：3131382
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