吉林敖东金融化案例研究

发布时间：2021-04-18 04:07

　　随着21世纪的到来,我国制造业格局发生了新变化同时人力成本上涨,所以大部分制造业的收益和利润率较低,并且逐渐出现下滑之势。与之不同的是,资本和金融市场发展迅速,金融行业的收益却持续上升。在这种情况下,制造型企业加大了对金融的投资,导致了企业资产中金融资产占比高昂,制造业出现过度金融化的现象。在此背景之下,本文以吉林敖东为例,分析企业金融化的经济后果。首先,对吉林敖东金融化的背景以及前人的研究进行了阐述,在此基础上得出了自己的研究思路;其次,对文章的“金融化”及“金融资产”概念进行了界定,然后对文章涉及的“蓄水池”理论、“投资替代”理论和“多元化”理论进行了介绍;接着,文章介绍了吉林敖东的基本情况以及金融化进程和金融化现状;随着从企业外部和内部因素分析了吉林敖东金融化的动因;后来,文章介绍了吉林敖东金融化对其盈利能力、挤出效应、风险等方面造成的影响;最后得出研究结论,并提出相关建议。结论表明:（1）利用闲置资金获取收益以及为应对企业外部不利影响是吉林敖东金融化的动因;（2）吉林敖东金融化会给企业造成一定后果,使企业净资产收益率某些时刻偏高但利润质量偏低,提升了短期偿债能力但从长期来看可能... 

【文章来源】：石河子大学新疆维吾尔自治区 211工程院校

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

吉林敖东金融资产配置比例情况

吉林敖东金融化案例研究1518年小幅增加对广发证券的投资，截止到2018年，企业总共持有金融资产163.28亿元，而企业的总资产为246.59亿元，在金融资产中，主要是长期股权投资，为151.47亿元，而长期股权投资中，主要是对广发证券的长期股权投资，为150.57亿元，而对通钢集团敦化塔东矿业有限责任公司、中山市公用小额贷款有限责任公司、珠海广发信德敖东基金管理有限公司、吉林博雅特医营养科技有限公司等公司的长期股权投资合计大概是0.9亿元，除此之外吉林敖东截止2018年还持有交易性金融资产2.23亿元，持有可供出售金融资产9.51亿元。吉林敖东金融资产占总资产的比例居高不下主要是对广发证券的长期股权投资所致，而在2007年之后，吉林敖东对广发证券的长期股权投资也几乎每年都占到了吉林敖东资产的60%以上，平均为62.37%。3.2.2吉林敖东金融收益配置情况在衡量企业金融化中，有一种衡量方法是基于企业利润的衡量方式，这种衡量方式主要是看企业的利润中金融收益所占比例的大小，如果金融收益所占比例高，则说明企业已经金融化了，这是衡量企业金融化的一种方式（张成思和张步昙，2015，2016）。数据来源：根据企业年报整理手工计算所得图3-3吉林敖东金融收益配置比例情况观察图3-3可知，吉林敖东金融收益占利润总额的比例也经历了与金融资产相类似的过程，快速增长之后在高位波动，具体表现为：

吉林敖东金融化案例研究17第四章吉林敖东金融化动因分析4.1吉林敖东金融化行为外部因素分析在我国经济发展进入常态化以来，我国的经济发展环境较之以前不容乐观，一方面经济运行下行压力增大对医药制造企业造成了一定的冲击；另一方面制药企业面临人力资源成本不可逆转的上升等带来生产成本上涨的巨大压力以及国家出台的越来越严格的环保政策，这些因素无疑对于医药制造业企业更是雪上加霜。在这种情况下，不少医药制造业企业面临着利润被摊薄的局面，吉林敖东便出于对中国资本市场未来发展的看好，将资金投向了金融领域，以多元化投资来积极应对可能出现的风险，调整了自己的发展战略，另外吉林敖东还有利用证券市场进行市值管理的战略企图。4.1.1我国经济增速整体放缓对吉林敖东金融化行为影响数据来源：根据企业年报整理手工计算所得图4-1中国GDP年增长率情况如图4-1所示，我国近14年的经济增速走下行趋势，在2007年GDP增长速度达到了过去14年的顶峰，GDP增长速度为14.23%，在2008年由于全球经济危机，我国GDP增速出现了下滑，但由于我国资本市场管制，尚未完全对外开放，所以受全球经济危机影响较小，我国的GDP增速仍保持9.65%的高速增长，在之后我国为防止受到全球经济危机的过大冲击，实施了“4万亿救市”的计划，所以随后GDP增速在2010年竟然回到了10.6%的增长速度，但此后便一直向下，直到2018年增速降为了6.6%左右，


本文编号：3144769